O que é Free Cash Flow e como é calculado?
O Free Cash Flow (FCF ) ou fluxo de caixa livre é uma das diferentes formas de medição de dinheiro ou fluxos de caixa utilizado na avaliação de projectos de investimento das empresas. Como analisaremos abaixo, o Free Cash Flow representa o fluxo de fundos que a empresa gera, independentemente de como é financiado. Também saberemos como calcular o FCF.
O que é Free Cash Flow?
O Free Cash Flow é um relatório financeiro apresenta uma renda detalhada e despesas de dinheiro que uma empresa num determinado período. Existem diferentes maneiras de medir o fluxo de caixa, incluindo o fluxo de caixa do acionista (ECF), o fluxo de caixa de capital (CCF), o fluxo de caixa operacional ou o Free Cash Flow. Vamos nos concentrar no último.
O Free Cash Flow é o fluxo de caixa proveniente das atividades operacionais da empresa uma vez que os investimentos foram deduzidos para manter o negócio. Ou seja, é o dinheiro gerado pelos negócios, deduzidos os custos de produção e com os quais são pagos acionistas, credores e investimentos em crescimento.
Portanto, leva em consideração os fluxos de caixa gerados pelos ativos, independentemente de como eles são financiados.
O Free Cash Flow (FCF) é um parâmetro importante porque podemos medir se os investimentos necessários para manter o negócio ou juros e dividendos pagos são muito elevados em relação ao fluxo de caixa gerado.
Portanto, é bastante usado por analistas e investidores para determinar a capacidade real de geração de lucro de uma empresa em oposição ao lucro líquido contabilístico.
Como é calculado?
- A primeira coisa a fazer é obter o lucro bruto = vendas – custo das vendas.
- Para o lucro bruto, é necessário subtrair as “despesas de venda” e as “depreciáveis” e adicionar “outras receitas”. Assim, o resultado operacional ou EBIT (lucro antes de impostos e juros) é obtido. (EBIT = Lucro Bruto – Despesas de vendas – Despesas amortizáveis + outras receitas).
- Os impostos são subtraídos do EBIT, obtendo-se assim o NOPAT ( net operating profit after tax).
- O NOPAT é adicionado às “Despesas de amortização” e provisões, obtendo-se o fluxo de caixa bruto ou EBIDTA .
- Uma vez obtido o fluxo de caixa bruto, o “Investimento no ativo circulante operacional” e o “Investimento no ativo imobilizado operacional” (ou CAPEX) devem ser subtraídos. Assim, obterá o FCF.
Em resumo, a fórmula para calcular o Free Cash Flow é a seguinte:
Vendas
– Custo das Vendas
= Lucro bruto
– Despesas com vendas
– Amortizável
+ Outras receitas
= EBIT
– Imposto
= NOPAT
– Despesas de amortização
= Fluxo de caixa bruto (EBITDA)
– Investimento no ativo circulante operacional
– Investimento em ativos operacionais (CAPEX)
= Free Cash Flow
O significado de alguns dos termos é o seguinte:
- Custo de venda : determinar o custo de venda é , em princípio, uma coisa muito simples, pois tudo o que deve ser feito é subtrair do valor da venda , o valor investido no produto vendido.
- Despesas com vendas : são as despesas incrementais diretamente atribuíveis à venda de um ativo que a empresa não teria incorrido se não tivesse tomado a decisão de vender
- EBIT : lucro operacional bruto
- NOPAT : responde ao lucro operacional líquido após impostos, cuja tradução literal seria lucro operacional líquido após impostos
- EBITDA: Lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações, refere-se ao lucro das empresas antes de juros, impostos, depreciação e amortização.
- Ativo Circulante Operacional: soma de ações, clientes e tesouraria
- CAPEX : são investimentos em bens de capital
Tipos
Sendo mais específico o Free Cash Flow, refere-se à quantidade de dinheiro que as empresas podem produzir para cobrir suas obrigações. Note-se que, se houver financiamento ou não, existem dois tipos de fFree Cash Flow:
Free Cash Flow não alavancado (Free Cash Flow do serviço da dívida)
Refere-se à quantidade de dinheiro que uma empresa pode produzir para o pagamento de suas obrigações, desconsiderando juros e encargos tributários. Em outras palavras, é a quantidade de dinheiro que uma empresa produz ao exercer sua atividade principal. Em outros aspectos, é conhecido como FCF para o serviço da dívida, uma vez que é o dinheiro que pode ser usado para reduzir as dívidas.
Free Cash Flow Alavancado
Diferentemente do anterior, esse tipo de fluxo de caixa refere-se ao dinheiro disponível após cobrir despesas e dívidas e até questões tributárias, a serem distribuídas entre os acionistas, ou seja, refere-se ao dinheiro recebido pelos acionistas como resultado da geração da empresa, após honrar suas dívidas e compromissos fiscais.
Como vê, o Free Cash Flow ou o fluxo de caixa livre é uma das principais medidas para medir a rentabilidade de uma empresa. Acionistas e proprietários terão que levar em conta e controlar esse fluxo, pois representa o dinheiro disponível para reinvestir nos negócios, ou seja, adquirir novos ativos, antecipar o pagamento de dívidas, distribuir dividendos ou salvá-lo como reserva.
Lembre-se de que se tiver alguma dúvida ou precisar de mais informações, comente abaixo e teremos o maior prazer em ajudá-lo.
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