É uma boa ideia investir na Tesla?

É uma boa ideia investir na Tesla?

Como provavelmente já sabe, a Tesla é uma empresa americana liderada por Elon Musk que hoje se dedica principalmente à fabricação e venda de veículos elétricos e baterias.

Atualmente, a Tesla tem uma capitalização de mercado de mais de 600 bilhões (ou seja, seiscentos bilhões de dólares), portanto, capitaliza mais do que a Toyota, Volkswagen, Daimler, General Motors, BMW, Honda e Ford combinados.

No entanto, a Tesla vendeu 500.000 carros em 2020, enquanto empresas como a Toyota ou Volkswagen venderam mais de 9 milhões de unidades cada.

Como pode um Tesla capitalizar entre 3 e 6 vezes mais do que outro que vende 20 vezes mais carros?

Em novembro de 2020, ele escreveu um tweet dizendo estar com falta de Tesla e em janeiro de 2021 reafirmou-se com outro tweet.

Vamos agora comparar os índices de avaliação em relação a outras montadoras. O PER Tesla (lembre-se que é a relação entre o preço da ação e os lucros da empresa) é superior a 1000, enquanto a Toyota ou BMW é 15 ou 17 vezes do Volskwagen.

Para dar outro exemplo, o EV / EBITDA que é outro índice de avaliação e indica a priori que quanto menor o resultado desse índice, mais barato será o estoque, indica que Tesla está avaliado em 160 vezes EV / EBITDAEnquanto a Volkswagen é 12 vezes e a Toyota menos de 5.

Essas altas proporções exigem que o crescimento da Tesla seja extraordinário para poder investir na ação e ter benefícios de longo prazo.

Além disso, 2020 foi o primeiro ano em que a Tesla obteve lucros positivos, mas, apesar disso, hoje é a sexta empresa em capitalização de mercado nos Estados Unidos, superada apenas por gigantes como Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet e Facebook. E ultrapassou outras grandes empresas e conglomerados, como Berkshire Hathaway ou Visa.

Como pode saber, a empresa de Elon Musk capitaliza mais do que a de Warren Buffett.

A Tesla atualmente tem três fontes principais de receita, embora a maioria venha da venda de carros: geração e armazenamento de energia, venda e aluguer de carros e serviços e outros.

No que diz respeito ao segmento de venda de automóveis, apesar do crescimento nas vendas, a Tesla não tem investido dinheiro em publicidade e vende ou aluga diretamente, sem intermediários, aumentando assim as suas margens.

A empresa tem um forte poder de marca, a experiência do usuário é muito boa e diferente de dirigir em outros carros (são muito silenciosos, o hardware está muito bem alinhado com o software, há melhorias que somente no nível de atualização do software permitem melhorar o desempenho do veículo, processos como a aceleração ocorre sem que demore a partir do momento em que a ação é executada, ela também está alinhada com uma visão de busca por um planeta sustentável…).

Todos esses detalhes tornam a condução de um Tesla atraente e desejável para os consumidores.

Mas onde está a vantagem da Tesla sobre outras montadoras?

Qualquer um poderia pensar que um carro elétrico é igual a um de combustão interna simplesmente pela troca do motor e pouco mais, mas nada poderia estar mais longe da verdade.

Como eu disse com a história de Musk, a primeira tentativa foi fazer algo assim com as partes do Lotus Elyse, mas isso tem mais desvantagens e vantagens na fabricação. Aqui está uma das principais vantagens da Tesla, já que para melhorar o desempenho dos carros elétricos, as empresas tradicionais não costumam adaptar levemente as suas fábricas atuais, um carro elétrico precisa ser projetado desde o início considerando que todos os processos estão interligados e é inútil pegar um carro normal e trocar algumas peças para torná-lo elétrico, porque custa mais adaptar um carro normal do que criá-lo do zero.

Mas, no segmento de fabricação de automóveis, podemos ir mais fundo e falar sobre outra vantagem da empresa, que não é outra senão o Autopilot, o sistema de direção autônomo da Tesla.

Todos os veículos Tesla possuem câmaras e sensores ultrassônicos como padrão para coletar a maior quantidade de dados necessários para criar o seu próprio chip de direção autónomo.

Para criar um sistema de direção baseado em inteligência artificial que permita uma direção autónoma, é essencial coletar milhões de dados para poder treinar esse robô. Sem dados não é possível criar este sistema, e hoje a Tesla é a empresa no mundo que mais e melhor coleta dados, o que lhe confere um diferencial na busca por um sistema de direção autônomo confiável.

Indo um passo adiante, a Tesla não tem como objetivo apenas criar um sistema de direção autónomo para melhorar a experiência do cliente. Se eles conseguirem atingir esse objetivo, a empresa dará um grande salto quântico transformando os seus negócios atuais.

Não seria mais uma questão de simplesmente comprar um carro para dirigi-lo, mas qualquer proprietário de Tesla totalmente autônomo poderia colocar o seu carro para funcionar como um robô táxi e receber renda de forma totalmente passiva enquanto não o estiver a usar.

Já imaginou comprar um carro que lhe permita viajar para onde quiser, que funcione de forma autónoma e que também gere renda quando não o usa? Quanto vale um carro com essas características?

Não há dúvida de que se isso for alcançado, será um antes e um depois no setor, mas ainda há anos de desenvolvimento para atingir esse objetivo

Geração de energia

Além do segmento de direção, a Tesla também está envolvida na geração de energia. Estão a construir gigas fábricas que se dedicam à fabricação de baterias de íon-lítio, o que lhes permite uma integração vertical no seu modelo de negócio que lhes permite maior economia de custos.

Neste campo, também estão inovando ao criar e instalar ladrilhos que incorporam painéis solares, bem como os chamados PowerWall, baterias de lítio para armazenar energia em casa a partir desta mesma energia solar ou eólica.

Em resumo, por um lado, vimos que os principais pontos negativos de Tesla. São uma avaliação muito exigente, que precisa crescer a taxas muito altas para justificar os preços atuais. Que também é um setor em expansão e que novos concorrentes continuarão aparecendo no setor, e por se tratar de um negócio de capital intensivo, eles precisarão continuar diluindo o acionista nos próximos anos.

Por outro lado, é uma empresa muito bem administrada com Elon Musk, cuja motivação vital vai além da pele no jogo com as suas ações. Possui forte poder de marca, grande satisfação e boa experiência do consumidor. Além disso, está efetivamente desenvolvendo a integração vertical dos processos de fabricação do carro autônomo, desde as peças, baterias até o software.

Hoje é a empresa mais avançada em termos de direção autónoma, a que mais dados disponíveis hoje e que continua a coletar mais por meio dos seus carros ao redor do mundo.

E com isso, temos a Opcionalidade positiva da possibilidade futura de podermos produzir robotáxis, o que significaria uma grande mudança na avaliação da empresa.

Dividendos da Tesla

A Tesla, como a maioria das empresas de tecnologia, não possui uma política de distribuição de dividendos.Não pagou dividendos da Tesla 2022 sobre suas ações ordinárias e, com certeza, não os pagará no curto prazo. A própria empresa indica que não haverá dividendos da Tesla devido ao compromisso da empresa com a inovação. E literalmente nos diz que “pretende investir todos os ganhos futuros em crescimento financeiro futuro e, portanto, não planeja pagar dividendos da Tesla no futuro próximo”.

Como pode ver, a palavra futuro é mencionada muitas vezes para deixar claro que eles não querem nem pretendem pagar dividendos aos seus acionistas.

Por que os dividendos de ações da Tesla não são pagos?

Empresas de “alto crescimento”, principalmente de tecnologia, geralmente não oferecem dividendos, preferindo reinvesti-los para manter o crescimento do negócio. Se tal empresa decidisse distribuir dividendos, o nível de empréstimos que teria de tomar seria maior e a lucratividade diminuiria ou o crescimento diminuiria.

Assim, nos casos em que as empresas não pagam dividendos , a recompensa para os investidores seria um preço da ação acima do esperado. Os dividendos da Tesla seriam neste caso.