NFT: O que são, como funcionam e como investir neles

Neste artigo, discutiremos um ativo digital que está dando muito o que falar: o NFT. Os NFTs são tokens digitais únicos, suportados pela mesma tecnologia das criptomoedas (blockchain).

Desde o início da Internet, sempre existiram ativos digitais, como nomes de domínio. Esses tipos de ativos são únicos, às vezes raros e escassos, por isso, eles têm valor.

E se houvesse um certificado de propriedade ou autenticidade desses ativos? E se esse certificado puder ser negociado? Os NFTs permitem registar e transferir um token associado a esses ativos, mas a titularidade do token não equivale automaticamente à titularidade do ativo subjacente ou dos respetivos direitos de autor.

Este conteúdo é exclusivamente informativo e educativo, não constituindo qualquer tipo de recomendação ou aconselhamento de investimento.

O que é um NFT?

NFT é a sigla para Non-Fungible Tokens (tokens não fungíveis), estes são tokens digitais únicos registados numa blockchain e podem estar associados a ativos digitais ou físicos e a determinados direitos.

No dia 11 de março, o artista digital Beeple (conhecido designer gráfico) conseguiu vender em leilão uma das suas obras por cerca de 69,3 milhões de dólares. Porém, esta obra é digital e a venda foi realizada através de um NFT único associado à obra.

Por meio desses tokens não fungíveis, é possível registar numa blockchain informações sobre o token e o seu histórico de transações e esse registo pode ajudar a verificar a proveniência do token, mas não impede que terceiros criem tokens associados a conteúdos sobre os quais não têm direitos.

Eles são chamados de tokens não fungíveis porque representam direitos sobre ativos que possuem essa característica. Um bem fungível é aquele que pode ser substituído por outro da mesma espécie, qualidade e quantidade, um exemplo claro é o dinheiro.

Quando nos devem € 10, não têm de nos devolver a mesma nota de € 10 que pedimos emprestado, bastando que nos dêem o mesmo montante. Por exemplo, duas notas de 5 € ou uma moeda de 10 €.

No entanto, existem ativos que não podem ser substituídos por outros : eles têm propriedades únicas e originais. O maior exemplo está na arte , mas existem outros segmentos em que os NFTs são válidos e trataremos deles a seguir.

Assim, embora as criptomoedas sejam tokens fungíveis, os NFTs são tokens (que poderiam ser como um “voucher” digital) que possuem propriedades exclusivas. Esses tokens podem representar determinados direitos ou estar associados a um ativo, dependendo das condições do projeto ou da venda, e são negociados. Seria como ter uma criptomoeda com características próprias e diferenciadas. Consequentemente, o seu valor também será único.

Quais vantagens os NFTs oferecem?

Entre outras vantagens , seriam as principais:

• Padronização: os NFTs introduziram padrões específicos para representar e transferir determinados ativos digitais. Por exemplo, um colecionável não foi representado da mesma forma que a compra de um domínio. Por estar representado em tokens não fungíveis, é possível criar uma série de padrões, como propriedade, transferência e controle de acesso.
  
• Negociabilidade: por meio da padronização, os NFTs podem ser transferidos entre carteiras compatíveis e negociados em mercados que suportem o respetivo padrão e blockchain. Um novo projeto NFT pode ser negociado nesses mercados. Os utlizadores podem criar recursos de merchandising mais sofisticados, como leilão, licitação, agrupamento e a capacidade de vendê-lo através dos meios de pagamento suportados pela plataforma. Sem contar com a presença de traders que geram um mercado mais amplo.
  
• Garantia de escassez: graças aos contratos inteligentes, os desenvolvedores de projetos NFT podem criar um número limitado de uma criação específica. Eles também podem exigir que essas particularidades permaneçam inalteradas ao longo do tempo. Tokens não fungíveis podem demonstrar a escassez do próprio token ou de uma emissão limitada, mas não garantem, por si só, que o conteúdo associado seja original ou exclusivo.
  
• Programação: os NFTs podem ser programáveis. Muitos deles possuem uma mecânica complexa, pois o seu design permite múltiplas possibilidades.

Em quais segmentos os NFTs podem ser úteis?

Um arquivo GIF, uma postagem em redes sociais, uma imagem digital, um e-book, etc, todos esses elementos estão disponíveis para qualquer pessoa com o clique de um botão. No entanto, um NFT pode estar associado a essas criações e permitir registar e transferir o respetivo token numa blockchain. Se alguém comprar esse NFT, adquire o token e os direitos que estiverem expressamente associados à operação; não adquire automaticamente os direitos de autor sobre a criação.

Os NFTs proporcionaram uma verdadeira revolução no mundo digital . Artistas, grandes marcas, celebridades, atores, influenciadores e qualquer pessoa que tenha algum tipo de direito digital podem explorá-lo por meio destes tokens digitais.

Estes seriam alguns dos segmentos em que podem ser usados :

• Arte digital: qualquer artista digital pode gerar um produto de informação e criar um NFT associado ao seu trabalho e negociá-lo.
  
• Colecionáveis: Tokens não fungíveis podem ser emitidos para coleta. Esse segmento gera seguidores (pessoas que têm o hobby da coleção) e incentiva a interação entre os colecionadores. Existem NFTs em cartões de jogador de futebol (digital).
  
• Videogames: jogos de cartas e RPG, jogos de estratégia, etc. Um exemplo seriam os objetos adquiridos em jogos de RPG. Alguns deles são difíceis de encontrar e têm um alto valor para os jogadores. Esses tipos de jogos costumam ter um mercado paralelo para a venda desse tipo de objeto.
  
• Esportes: os bens e direitos autorais que as grandes figuras do mundo dos esportes ou dos clubes de futebol possuem podem ser objeto de criação de NFTs. Por exemplo, a NBA, a liga profissional de basquete dos Estados Unidos, vende vídeos com as melhores jogadas de todos os tempos.
  
• Entre outros: como nomes de domínio ou quaisquer outros direitos específicos dos proprietários.

É importante notar que os NFTs não estão em conflito com o mundo físico. Eles podem ser um complemento digital para qualquer ativo existente no mundo real.

Da mesma forma, os NFTs não precisam envolver a transferência de direitos autorais. Um NFT pode estar associado a uma obra sem que exista transferência dos direitos de autor; os direitos adquiridos dependem das condições da venda ou da licença aplicável.

Como funcionam os NFTs?

Os NFTs usam a mesma tecnologia que as criptomoedas, ou seja, o blockchain. As suas transações são realizadas em um livro-razão digital em uma rede descentralizada e registadas na blockchain, enquanto o acesso e a gestão do token são normalmente feitos através de uma carteira digital.

Desta forma, um NFT é registrado em um razão digital. No entanto, eles diferem das criptomoedas porque cada um desses tokens não fungíveis é composto de uma série de metadados que fornecem propriedades exclusivas. Em outras palavras: eles são individuais e diferentes um do outro. Os metadados podem ser características, como tamanho, nome do criador, etc.

O histórico de transações registado numa blockchain é concebido para ser resistente a alterações. No entanto, isso não significa que um NFT não possa estar associado a conteúdo falso, copiado ou utilizado sem autorização. Os metadados também não garantem, por si só, a autenticidade da obra. Além disso, podem estar armazenados diretamente na blockchain, em sistemas descentralizados como IPFS ou Arweave, ou em servidores externos, cuja disponibilidade depende da respetiva infraestrutura.

A operação dos NFTs pode variar dependendo da plataforma de blockchain que os suporta. O Ethereum foi uma das redes que popularizaram este tipo de transações e continua a ser utilizado para NFTs.

Atualmente, os NFTs existem em várias blockchains e ecossistemas, pelo que o Ethereum não é a única rede utilizada neste mercado.

Resumindo, graças ao blockchain, qualquer ativo digital pode se tornar um NFT e esse processo é chamado de “cunhagem” (minting), ou seja, quando existe a representação de um ativo através de um token, também se pode falar em tokenização.

Como investir em NFTs?

Devido à característica de negociabilidade da NFT, todo um mercado foi criado e atrai a atenção de muitos investidores, por isso, desde 2021, o mercado atravessou diferentes ciclos de crescimento e contração e deixou de estar concentrado numa única plataforma ou tipo de coleção.

Em 2026, a atividade inclui tanto mercados de arte e colecionáveis digitais como plataformas associadas a colecionáveis físicos tokenizados. No segundo trimestre de 2026, por exemplo, a CoinGecko destacou o crescimento destas últimas plataformas, enquanto a OpenSea representava apenas uma parte do volume observado no mercado de NFT.

Para comprar um NFT, é normalmente necessário ter uma carteira compatível com a blockchain utilizada, aceder a um mercado que suporte o token e dispor do criptoativo ou método de pagamento aceite. Antes de confirmar uma transação, é importante verificar a rede utilizada, o endereço do contrato e os direitos efetivamente associados ao NFT.

Existem plataformas de troca de NFTs. Por exemplo, a OpenSea é uma das plataformas conhecidas deste mercado e possui todo um mercado que inclui itens colecionáveis, itens de jogos e outra série de itens virtuais, a plataforma funciona como uma casa comercial, como o eBay e os itens são adquiridos por meio de contratos inteligentes.

Maneiras de ganhar dinheiro com NFTs

Existem basicamente três formas de desenvolver atividade económica relacionada com NFTs, entretanto, nenhuma delas garante rentabilidade ou uma fonte de rendimento estável.

• Artista (isto é, criador de conteúdo digital).
• Desenvolver projetos NFT
• Negociar com NFT (investir em NFT)

Investir em NFT

Por se tratarem de itens não fungíveis, não existe um mercado centralizado e organizado nos mesmos moldes de uma bolsa de valores para investir em NFT. Algo semelhante acontece quando se investe em imóveis ou obras de arte.

Tal como no mercado de arte, a formação de preços pode ser pouco transparente e a liquidez pode variar significativamente entre ativos. Além disso, os preços dos NFTs dependem da oferta e da procura e podem variar significativamente. Por esse motivo, não existe uma fórmula que permita determinar se um projeto NFT irá valorizar-se.

Nesse sentido, o funcionamento do mercado de NFT pode ser comparado ao do mercado da arte ou da criptomoeda: É difícil extrair o valor dos ativos. Além disso, investir em NFT pode envolver riscos elevados, incluindo volatilidade, falta de liquidez, fraude e riscos tecnológicos.

O mercado já passou por vários ciclos desde 2021, pelo que o comportamento de uma coleção ou período não permite prever a evolução futura dos preços. Um NFT pode valorizar-se, desvalorizar-se ou deixar de ter compradores ativos.

Embora, vendo a evolução do mercado, a expectativa inicial possa levar a um excesso de demanda e aos ativos crescerem rapidamente, possivelmente as águas voltem ao seu curso (o mercado sempre recupera a sanidade no longo prazo).

Assim, tratando o investimento em NFTs como se fossem investimentos em arte, a inflação também pode desempenhar um papel e ter um impacto na rentabilidade do investimento e esse seria um fator a ter em conta.

Por outro lado, assim como uma empresa é analisada para determinar o preço das suas ações, também é possível analisar a equipe de desenvolvedores, o setor em que o NFT atua, a comunidade que gera, a marca pessoal do artista e outros.

É preciso ter um conhecimento profundo desse mercado, assim como o mercado imobiliário ou de obras de arte.

Ao examinar a capitalização de mercado dos diferentes NFTs, pode chegar a pensar que aqueles que estão entre os primeiros são os que realmente têm um projeto sólido. No entanto, a capitalização de mercado não demonstra, por si só, que um projeto seja sólido nem permite antecipar a sua rentabilidade futura.

Assim como cada ativo é analisado em si (por ser único), também é necessário conhecer os seguidores que estão por trás dele.

Cada NFT gera seguidores e expectativa, são eles que impulsionam o projeto. O número de seguidores e a atividade da comunidade podem ajudar a medir o interesse existente num projeto, mas não constituem indicadores fiáveis de rentabilidade futura.

Outro aspeto importante a ter em mente ao investir em NFT: é líquido o suficiente para nos permitir desfazer nosso investimento quando chegar a hora?

Além do risco de mercado e de liquidez, existem riscos de segurança. Sites de phishing, contratos inteligentes maliciosos ou assinaturas fraudulentas podem permitir a transferência não autorizada de NFT ou de outros ativos da carteira. A frase-semente e as chaves privadas nunca devem ser partilhadas. As transações numa blockchain também podem ser irreversíveis, pelo que uma operação fraudulenta pode ser difícil ou impossível de reverter.

Como controlar os NFTs?

Existem páginas e fontes de informação sobre este setor e nelas podem ser consultados dados como o histórico de vendas, preços, volumes negociados e atividade de diferentes coleções e mercados.

Existem atualmente várias plataformas de dados e análise do mercado de NFT, pelo que não existe uma única base de dados que deva ser considerada a referência para todo o setor. Deve levar todo o tempo necessário para conhecer o mercado e os vários ativos não dispensáveis ​​que são negociados nele. 

Tal como no mercado da arte, a análise de NFT pode exigir conhecimento sobre proveniência, procura, liquidez e contexto do ativo. A experiência e o conhecimento do mercado podem ajudar a interpretar estes dados, mas não eliminam os riscos associados à negociação de NFT.

Se tivéssemos que investir em ações da Microsoft, poderíamos comprar tantas quanto pudéssemos, pois não é necessário avaliá-las uma a uma. No entanto, não há dois NFTs iguais, uma avaliação precisa deve ser feita de cada um deles.

Os rankings de coleções, plataformas e NFT mudam com frequência e devem ser consultados em fontes atualizadas, tendo em conta a data e a metodologia utilizada.

O mercado NFT

O mercado NFT mudou significativamente desde o período de forte crescimento registado em 2021. Atualmente, a atividade encontra-se distribuída por diferentes blockchains, plataformas e tipos de ativos, incluindo arte digital, colecionáveis, itens de videojogos e colecionáveis físicos tokenizados.

O mercado já não se limita à compra e venda direta de NFT, existem também protocolos que disponibilizam derivados ligados aos preços de determinadas coleções, incluindo contratos perpétuos. Nestes produtos, o utilizador não adquire necessariamente o NFT subjacente e fica exposto aos riscos próprios dos derivados, incluindo, quando aplicável, a alavancagem.

A compra e venda direta do NFT continua, por sua vez, a ser realizada através de mercados e contratos compatíveis com a blockchain em que o token foi emitido. O preço apresentado numa plataforma não garante que exista liquidez suficiente para vender o NFT por esse valor.

Além das plataformas de negociação NFT, podem existir transações realizadas diretamente entre utilizadores ou através de comunidades. Estas operações podem apresentar riscos adicionais de fraude, phishing ou interação com contratos e endereços maliciosos.

Na União Europeia, o Regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCA) não se aplica, em princípio, aos criptoativos que sejam efetivamente únicos e não fungíveis. No entanto, o simples facto de um token ser designado como “NFT” não determina automaticamente a sua exclusão do MiCA. A emissão de tokens numa grande série ou coleção pode ser um indicador de fungibilidade e os NFT fracionados também não são automaticamente considerados únicos e não fungíveis, a classificação depende das características concretas do criptoativo e deve ser analisada caso a caso.

Resumindo, o mercado pode ser complexo e a negociação de NFT envolve riscos de mercado, liquidez, segurança e enquadramento jurídico que variam consoante o ativo e a plataforma.