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REIT-Real Estate Investment Trusts: sabe o que é?

REIT é a sigla de abreviação para Real Estate Investment nos Estados Unidos. É um veículo de investimento imobiliário baseado na figura do fideicomisso com oferta pública. Os ABC destes fundos de investimento particulares que movimentam milhares de milhões de dólares em opções imobiliárias.

Este veículo foi criado em 1880 e desde aquela época permitiu que o imposto sobre o rendimento não seja pago a nível do próprio veículo, mas sim ao nível dos seus beneficiários. Este tratamento fiscal foi posteriormente eliminado, embora que em 1960 foi reimplantado.

Os REIT's começaram a aumentar o seu volume de negócios nos anos 80, quando outras vantagens fiscais que existiam nos EUA para investimentos imobiliários foram eliminadas. Nos anos 90, os Fundos de Pensões foram autorizados a investir em REIT, o que aumentou a dimensão das suas carteiras, mas também tornou mais exigente a qualidade dos activos nos quais podiam investir.

Existem atualmente mais de 200 REITs nos EUA. Em termos de capitalização, representam quase mil bilhões de dólares em equity, resultantes de um processo de crescimento que se acelerou pontualmente a partir de 1992.

Como funcionam os REIT's?

São essencialmente veículos de investimento público, ou seja, estão cotados na Bolsa de Valores. Atualmente tem uma grande liquidez, ao contrário dos investimentos imobiliários tradicionais. De facto, o investidor pode comprar e vender estes ativos com grande simplicidade e a baixo custo no mercado de capitais. Estão geralmente cotados no New York Stock Exchange e no American Stock Exchange, bem como no NASDAQ. Como a procura é sustentada, a liquidez está hoje assegurada.

A nível institucional, existe a National Association of Real Estate Investment Trusts (NAREIT), que os agrupa desde 1972 e publica os índices mais conhecidos, tais como o NAREIT Index, NAREIT Equity Index, NAREIT 50 Index e  NAREIT Monrtgage Indez. Do volume total da capitalização de ativos públicos nos EUA, os REIT representam 20% enquanto 60% são obrigações e os outros 20% são ações.

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