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Gestão ativa ou passiva: descubra as diferenças

Gestão ativa ou passiva? Quando as pessoas dão os primeiros passos após tomarem a decisão de aplicar o seu dinheiro num fundo de investimento, se deparam com muitas perguntas. Uma das mais frequentes diz respeito à estratégia de investimento, melhor gestão ativa ou passiva? Neste artigo, explicaremos cada um deles e o que os torna, diferentes.

Gestão ativa ou passiva: descubra as diferenças

A gestão ativa é aquela que requer a decisão de uma ou mais pessoas para escolher em que investir. Existem também duas opções: podemos optar por fazer nós próprios, o que exigirá uma formação preliminar e analisar bem cada empresa, ou podemos confiar nos profissionais e investir nos produtos que recomendam.

Se investir por conta própria ou por meio de gestores profissionais, deve fazer uma boa seleção. Além disso, existem mais de 100.000 empresas e fundos de investimento em todo o mundo, portanto, a variedade de opções de investimento é muito ampla.

Ao investir sozinho, o risco de fazer a escolha errada é muito alto e a capacidade de diversificação será menor. Especialmente para pequenas capitais. Se contarmos com uma gestão ativa, além da possibilidade de fazermos uma má escolha, teremos que pagar a equipa humana por trás de cada análise e de cada decisão, o que acabará se traduzindo em maiores comissões e menor rentabilidade para o investidor.

Em ambas as opções, as emoções e a pressão do ambiente entram em jogo, o que leva muitas vezes a erros.

Diferentemente da anterior, a gestão passiva é aquela que tenta replicar os índices do mercado de ações comprando as mesmas empresas e na mesma proporção que as compõem. Graças à automação, a diversificação é maximizada. Embora com gestão ativa seja difícil ter mais de 20 ou 30 empresas numa carteira, um índice como o MSCI World investirá em mais de 1.600 empresas ao mesmo tempo.

Por outro lado, não sendo necessário selecionar empresas, não são necessárias dezenas de analistas, reduzindo os custos de gestão a um terço, melhorando a rentabilidade final do investidor.

Diferenças

A gestão ativa é a estratégia de investimento clássica, que ganhou sempre  as manchetes e é a mais popular no mundo dos investimentos. Até recentemente, era praticamente a única opção na indústria de fundos.

O gestor do fundo seleciona os ativos que compõem a carteira de investimentos. Com base na sua opinião e nas informações à sua disposição, ele escolhe as atividades que acredita que terão melhor desempenho no futuro. O objetivo é superar o retorno médio do mercado.

Na gestão passiva, entretanto, o gestor do fundo desempenha um papel mais irrelevante. A sua opinião e análise da situação do mercado não tem a menor importância na escolha dos ativos que irão compor a carteira de investimentos.

A gestão passiva busca apenas replicar um índice do mercado de ações. Este passa a ser o referencial a seguir e a estratégia de investimento consiste em copiar a sua composição e comportamento.

Gestão ativa ou passiva?

Em termos de custos, o fundo gerido ativamente tende a ter taxas um pouco mais elevadas, pois, na verdade, é administrado diariamente pela equipa gestora. O fundo gerido de forma passiva requer menos trabalho de gestão, pois não há estratégias de portfólio uma vez investidas.

Quanto ao estilo de gestão, dependerá da filosofia do investidor. Os fundos administrados de forma passiva baseiam-se na eficiência dos mercados, o que deixa pouco espaço para a melhoria do desempenho dos índices. Os fundos gerenciados ativamente contam com a capacidade de superar o desempenho de um índice com base em análises e estratégias de gestão.

 

Manual de Fundos de Investimento

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