O que são fundos do mercado monetário?
O que são fundos do mercado monetário? Antes de começarmos a aprofundar nos mercados monetários, nós precisamos primeiramente contextualizar “O quê” são eles.
Este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo e educativo. Não constitui aconselhamento financeiro nem recomendação de investimento.
O que são fundos do mercado monetário?
Os Fundos de Mercado Monetário são um tipo de fundos de investimento que aplicam principalmente em instrumentos financeiros de curto prazo e elevada liquidez. O seu objetivo passa por preservar o valor investido e acompanhar as taxas de juro de curto prazo, mas não garantem o capital nem uma determinada rentabilidade.
Desde então, eles se tornaram extremamente populares. Diferentemente de outros fundos de investimento que se concentram em outros títulos, como ações e obrigações, os FMM investem em instrumentos do mercado monetário.
Grandes empresas e corporações, instituições financeiras e os governos tomam emprestado dinheiro emitindo instrumentos do mercado monetário como forma de financiamento de curto prazo.
Por exemplo, o governo toma emprestado dinheiro vendendo bilhetes do Tesouro e os bancos emprestam dinheiro vendendo certificados de depósito.
As grandes empresas tomam emprestado dinheiro emitindo notas de saída, chamadas de papel comercial. Esses, são todos títulos do mercado monetário que compõem o fundo do mercado monetário.
Na União Europeia, estes fundos estão sujeitos ao Regulamento (UE) 2017/1131, que estabelece requisitos relativos aos ativos elegíveis, à diversificação, à liquidez, à avaliação e à gestão do risco. Apenas os fundos autorizados ao abrigo deste enquadramento podem utilizar a designação de fundo do mercado monetário.
Como funciona um fundo do mercado monetário?
O objetivo de um Fundo do Mercado Monetário é obter um retorno equivalente à taxa de juros praticada no mercado, mas com o menor risco possível. Os Fundos do Mercado Monetário são frequentemente usados por investidores institucionais, como fundos de pensão, para reter grandes quantias de dinheiro de maneira segura. Atualmente, estão detidos aproximadamente 1 trilhão de euros em Fundos do Mercado Monetário na Europa.
Normalmente os fundos do mercado monetário oferecem uma taxa de retorno mais alta do que esses outros investimentos de curto prazo, e por isso estes têm a preferência do público.
Como aceder a fundos do mercado monetário?
Os fundos do mercado monetário podem ser disponibilizados por bancos, sociedades gestoras, corretoras e outras plataformas de investimento autorizadas, a oferta concreta depende da entidade e do país de residência do cliente.
Um exemplo de acesso a este tipo de produto em Portugal é a Lightyear. Nas contas pessoais, a plataforma apresenta os fundos do mercado monetário através de uma funcionalidade denominada “Poupanças”. Apesar do nome, o produto subjacente é um fundo de investimento e não uma conta poupança ou um depósito bancário.
Para residentes em Portugal, a Lightyear disponibiliza o JPMorgan EUR Liquidity LVNAV Fund, um fundo do mercado monetário em euros gerido pela J.P. Morgan Asset Management. A Lightyear esclarece que os fundos aplicados deixam de fazer parte do saldo em dinheiro da conta e ficam investidos no fundo.
O total de comissões indicado para o fundo em euros era de 0,20% por ano, incluindo a comissão cobrada pela Lightyear e os custos da entidade gestora, a apresentação conjunta destes custos facilita a comparação entre a rentabilidade estimada e os encargos associados ao produto.
Quando o cliente pretende voltar a utilizar o montante, é necessário vender as unidades de participação. Segundo a Lightyear, a maioria destas operações é processada em poucos minutos, embora, em casos menos frequentes, possa demorar até ao dia útil seguinte. Após a venda, o dinheiro volta a ficar disponível na conta para transferência ou utilização noutros produtos.
Esta solução pode ser particularmente relevante para quem procura centralizar, numa única plataforma digital, o saldo disponível e o acesso a instrumentos de investimento de curto prazo. Ainda assim, importa considerar que o fundo não tem capital garantido, não está abrangido por um sistema de garantia de depósitos e pode registar perdas.
Quais são as vantagens dos fundos do mercado monetário?
Os fundos do mercado monetário apresentam geralmente volatilidade reduzida e elevada liquidez quando comparados com outras categorias de fundos. No entanto, continuam sujeitos a riscos, e a sua rentabilidade pode ser superior ou inferior à de uma conta à ordem, conta poupança ou depósito bancário, consoante as condições do mercado, os custos e as características de cada produto.
Confira abaixo algumas características que podem ser consideradas vantagens, dependendo das condições do fundo e das necessidades do investidor.
Apresentam geralmente baixa volatilidade
Como investem principalmente em instrumentos de curto prazo e, habitualmente, de elevada qualidade de crédito, estes fundos tendem a apresentar uma volatilidade inferior à dos fundos de ações ou de obrigações de longo prazo.
Uma volatilidade reduzida não significa, contudo, ausência de risco. O valor das unidades de participação pode variar e o capital não está garantido.
Apresentam liquidez elevada
Liquidez diária é algo extremamente desejado em todas as aplicações, e mais ainda para aqueles investidores que são avessos a risco ou que estão investindo com dinheiro que não está “sobrando”.
Outra vantagem dos fundos do mercado monetário é que sua liquidez é diária e, caso seja necessário, é geralmente possível solicitar o resgate das unidades de participação num prazo reduzido.
O prazo efetivo para a disponibilização do dinheiro depende do regulamento do fundo, da entidade através da qual foi realizada a subscrição e da hora em que a ordem de resgate foi transmitida.
O resgate depende das condições do fundo
O investidor pode solicitar o resgate das unidades de participação, mas não se deve assumir que o dinheiro fica sempre imediatamente disponível ou que a operação está necessariamente isenta de custos.
Alguns fundos podem aplicar comissões de resgate ou outros mecanismos de gestão de liquidez. Em situações excecionais, os resgates também podem ser temporariamente limitados ou suspensos, de acordo com a legislação e a documentação do fundo.
A rentabilidade acompanha as taxas de curto prazo
É importante ressaltar que, se está a analisar fundos do mercado monetário, uma das suas características é a procura por um nível de risco reduzido.
A rentabilidade destes fundos tende a acompanhar as taxas de juro de curto prazo. Quando as taxas sobem, o rendimento dos novos instrumentos adquiridos pelo fundo pode aumentar, porém, quando descem, a rentabilidade também tende a diminuir.
Quais são os riscos dos fundos do mercado monetário?
Embora apresentem normalmente um nível de risco inferior ao de outras categorias de fundos, os fundos do mercado monetário não são produtos sem risco.
Risco de perda de capital
O objetivo de preservação do valor não representa uma garantia, se os ativos que integram o fundo perderem valor, o investidor pode receber menos do que o montante inicialmente aplicado.
Risco de crédito
Existe o risco de um governo, banco ou empresa emitente de um dos instrumentos detidos pelo fundo não cumprir as suas obrigações de pagamento.
Risco de liquidez
Em períodos de tensão nos mercados, um fundo pode receber muitos pedidos de resgate num curto espaço de tempo e ter dificuldade em vender determinados ativos sem perdas.
Risco de taxa de juro
As alterações das taxas de juro podem afetar o valor e a rentabilidade dos instrumentos financeiros detidos pelo fundo e as maturidades reduzidas tendem a limitar este impacto, mas não o eliminam.
Fundos do mercado monetário vs. Contas do mercado monetário
À primeira vista eles podem parecer iguais, uma vez que ambos podem ser utilizados para manter dinheiro durante períodos relativamente curtos, mas são dois tipos diferentes de produtos financeiros.
Para recapitular, um fundo do mercado monetário é um tipo de fundo de investimento, esses fundos investem em instrumentos financeiros de curto prazo e o valor das unidades de participação pode variar e o capital não está garantido.
Por outro lado, um depósito bancário corresponde a dinheiro entregue a uma instituição de crédito durante um determinado prazo ou segundo condições previamente definidas.
Os fundos do mercado monetário não são depósitos bancários e, por isso, não estão abrangidos pelo Fundo de Garantia de Depósitos. Em Portugal, os depósitos bancários elegíveis estão protegidos até 100.000 € por depositante e por instituição e esta proteção não se estende às unidades de participação em fundos de investimento.
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Característica |
Fundo do mercado monetário |
Depósito bancário |
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Tipo de produto |
Fundo de investimento |
Produto bancário |
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Capital garantido |
Não |
Nos termos definidos no contrato |
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Garantia de depósitos |
Não está abrangido |
Até 100.000 € por depositante e por instituição, quando elegível |
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Rentabilidade |
Variável e dependente do mercado |
Fixa ou variável, conforme o contrato |
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Liquidez |
Depende das condições de resgate |
Depende do prazo e das condições de mobilização |
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Custos |
Pode incluir comissões de gestão ou de resgate |
Dependem das condições da instituição |
Mercado Monetário x Mercado Financeiro
É importante que saibamos a diferença entre os mercados monetários e os mercados financeiros, visto que o segundo é muito mais amplo e engloba o primeiro.
Os mercados monetários estão inseridos nos mercados financeiros, eles são uma de suas vertentes e tradicionalmente são os mercados que possuem um nível de risco e uma volatilidade geralmente inferiores aos de outros segmentos financeiros. Em contrapartida, a sua rentabilidade potencial também tende a ser mais limitada.
Esta relação não é igual em todos os produtos ou em todas as condições de mercado.
Considerações Finais
Os mercados monetários são um dos vários tipos de mercado financeiro, em que se reúnem principalmente investidores avessos ao risco, ou que possuem fundos que gostariam de deixar rendendo tanto quanto possível, mas necessitam tanto da liquidez diária quanto da segurança oferecida por eles.
Os fundos do mercado monetário podem ser utilizados para aplicar determinados montantes durante períodos relativamente curtos, mas não devem ser confundidos com depósitos bancários. Apesar de apresentarem geralmente uma volatilidade reduzida, não garantem o capital e estão sujeitos a riscos de crédito, liquidez, taxa de juro e, quando aplicável, risco cambial.
Antes de subscrever um fundo, é importante consultar:
- O Documento de Informação Fundamental;
- O prospeto e o regulamento de gestão;
- O indicador de risco;
- A moeda do fundo;
- As comissões aplicáveis;
- As condições e os prazos de resgate;
- A política de distribuição ou reinvestimento dos rendimentos;
- O tratamento fiscal aplicável.
RANKIA PORTUGAL: Este artigo tem caráter exclusivamente informativo e educacional. As informações aqui contidas não constituem aconselhamento financeiro, nem recomendação de compra ou venda de quaisquer instrumentos financeiros. A rentabilidade passada não garante retornos futuros. Antes de tomar decisões de investimento, recomenda-se a consulta de um profissional devidamente habilitado.
Lightyear: A prestação de serviços de investimento é assegurada pela Lightyear Europe AS. Aplicam-se os termos: lightyear.com/terms. Consulte um profissional qualificado, caso tenha dúvidas. Capital em risco.
Podem aplicar-se outras comissões.
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