Como criar um plano de investimento com ETFs: guia passo a passo

Todos os anos acontece o mesmo: Em janeiro decides que este é o ano em que finalmente vais investir todos os meses, em fevereiro cumpres, em março aparece a revisão do carro e, em abril, já te esqueceste.

E o problema quase nunca está em ter escolhido mal o ETF, mas sim em não ter sido constante, o que constrói património a longo prazo não é acertar num momento de entrada específico, mas o tempo a atuar sobre contribuições regulares.

Um plano de investimento automático resolve precisamente essa questão. Decides uma vez quanto queres aplicar, em quê e com que frequência e, a partir daí, a disciplina deixa de depender da tua força de vontade. E, nos últimos anos, já nem é necessário entrar todos os meses para realizar a compra, porque várias corretoras automatizaram o processo completo através de contribuições periódicas que são executadas automaticamente a partir de montantes reduzidos.

Por isso, neste guia explicamos:

• O que é exatamente um plano de investimento
• O que tens de definir antes de o ativar
• Como configurá-lo passo a passo na plataforma e quanto custa realmente
• E como funciona a fiscalidade em Portugal

Este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo e educativo e não constitui aconselhamento ou recomendação de investimento.

O que é um plano de investimento?

Um plano de investimento é o roteiro que te leva desde onde estás até ao teu objetivo financeiro. Não é uma lista de produtos, mas sim a decisão prévia sobre para que estás a investir, em quanto tempo pretendes atingir esse objetivo e quanto risco estás disposto a assumir durante esse percurso.

Por isso, convém não confundi-lo com o portefólio, que é a estrutura concreta que se dá a esse plano. Na realidade, dentro de um mesmo plano podem existir vários portefólios. Por exemplo, uma mesma pessoa pode querer comprar uma casa dentro de cinco anos e, simultaneamente, preparar a sua situação financeira para a reforma, são dois objetivos diferentes, que podem exigir estruturas distintas dentro do mesmo plano.

Plano de investimento pessoal vs. plano de investimento automático de uma corretora

É aqui que surge grande parte da confusão, porque a mesma expressão é utilizada para duas coisas diferentes.

• O plano de investimento pessoal é a estratégia, é teu, não existe necessariamente dentro de uma aplicação e não pode ser definido de forma automática por uma corretora, porque depende dos teus objetivos, horizonte temporal e tolerância ao risco.
  
• O plano de investimento automático de uma corretora é a ferramenta que executa essa estratégia: uma instrução permanente que compra aquilo que definiste, no momento e com a periodicidade estabelecidos, sem que tenhas de intervir em cada operação.

Dito de outra forma, um é o mapa e o outro é o piloto automático, a plataforma não desenha necessariamente o portefólio por ti nem decide se deves ter uma maior exposição a ações ou obrigações, limita-se a executar as contribuições segundo as instruções configuradas.

Como funciona um plano de investimento periódico em ETFs ou ações?

A mecânica é semelhante na maioria das plataformas: escolhes os ETFs ou ações que pretendes incorporar, defines o montante de cada contribuição, selecionas a frequência (por exemplo, semanal, quinzenal, mensal ou trimestral, dependendo da plataforma) e confirmas.

A partir daí, em cada ciclo a plataforma utiliza o saldo disponível ou o método de pagamento configurado e executa automaticamente a ordem de compra.

Há um detalhe que marca uma diferença importante entre plataformas e que convém verificar: as participações fracionadas.

Quando são permitidas frações, com 50 € é possível adquirir uma parte de um ETF que esteja cotado, por exemplo, a 400 €. Desta forma, o montante da contribuição não precisa de corresponder ao preço de uma unidade completa.

Nos Planos de Poupança da Trade Republic, os investimentos em ações e ETFs podem resultar na aquisição de frações quando o montante definido não é suficiente para comprar uma unidade completa. A Trade Republic permite atualmente começar a investir a partir de 1 €.

O restante funcionamento não muda, os ETFs continuam a ser os mesmos, com o seu TER, política de dividendos, índice de referência, método de réplica e restantes características, e o utilizador mantém a possibilidade de alterar ou cancelar o plano.

Como criar um plano de investimento na sua corretora passo a passo?

Vamos à parte prática. Para explicar o processo, utilizaremos como referência os Planos de Poupança da Trade Republic, disponíveis em Portugal.

A lógica é semelhante à de outras plataformas que permitem automatizar contribuições, embora os menus, frequências e métodos de pagamento possam variar.

1. Abrir e verificar a conta

O primeiro passo é abrir uma conta numa plataforma que permita criar planos de investimento automáticos.

Na Trade Republic, o processo de abertura é realizado através da aplicação. Para abrir uma conta em Portugal é necessário ter pelo menos 18 anos, residência permanente e responsabilidade fiscal em Portugal, um número de telemóvel europeu e uma conta bancária SEPA.

Depois de concluído o registo e o processo de identificação, é possível aceder às diferentes funcionalidades da conta.

2. Configurar a ordem de compra recorrente

Depois de a conta estar operacional, podes criar o Plano de Poupança.

Na aplicação, o processo pode ser iniciado através da área do portefólio ou procurando diretamente o ativo pretendido.

O funcionamento atual é o seguinte:

1. Acede a Portefólio ou Efectivo e utiliza a pesquisa para encontrar a ação ou ETF;
2. Seleciona a opção para criar um Plano de Poupança;
3. Introduz o montante que pretendes aplicar periodicamente;
4. Define a frequência;
5. Escolhe o momento da execução;
6. Seleciona o método de pagamento disponível;
7. Confirma o plano.

A Trade Republic permite atualmente configurar contribuições semanais, duas vezes por mês, mensais ou trimestrais.

 3. Escolher o ETF ou ação do plano

Chega então o momento de escolher o ativo que será incluído no Plano de Poupança.

Na Trade Republic, podes procurar o ETF de três formas:

1. Pelo nome do ETF
2. Pelo ISIN (código único)
3. Pela categoria de investimento

Uma vez encontrado, basta ver:

• TER do ETF
• Divisa em que é negociado
• Política de dividendos (distribuição vs acumulação)

Para aprofundar estes critérios: Como escolher ETFs?

Na Trade Republic, os Planos de Poupança são criados para os ativos elegíveis individualmente e é possível criar vários planos e geri-los separadamente.

Por exemplo, se alguém pretender estruturar um portefólio ilustrativo com quatro componentes diferentes, poderá configurar um Plano de Poupança para cada ativo.

 4. Configurar e personalizar o plano de investimento: montante e periodicidade

Depois de escolher o ativo, deves indicar o montante que pretendes aplicar periodicamente, uma das características relevantes dos Planos de Poupança da Trade Republic é a possibilidade de utilizar frações.

Se o montante escolhido não for suficiente para adquirir uma unidade completa de uma ação ou ETF elegível, a execução pode resultar na compra de uma fração desse ativo.

Por exemplo, num plano mensal de 150 €, o sistema pode adquirir o número de unidades completas ou fracionadas correspondente ao montante executado, dependendo do preço do ativo.

Também é necessário escolher a frequência.

Atualmente, a Trade Republic disponibiliza:

• semanal;
• duas vezes por mês;
• mensal;
• trimestral.

Nos planos aplicáveis, também é possível escolher se determinadas execuções ocorrem no início ou a meio do mês.

As execuções são realizadas segundo processos automatizados e a data da próxima execução pode ser consultada na aplicação. A Trade Republic esclarece que não existe garantia de obtenção do preço mais baixo de um determinado dia de execução.

Depois de todos os parâmetros estarem definidos, basta confirmar o plano e poderás posteriormente consultar os Planos de Poupança e respetivas execuções dentro da aplicação.

5. Repetir, rever e modificar o plano quando as circunstâncias mudarem

Se pretenderes automatizar vários ativos, podes criar diferentes Planos de Poupança.

Por último, é importante lembrar que um plano de investimento não é um contrato imutável. Pode ser revisto quando mudam objetivos, rendimentos, despesas, horizonte temporal ou tolerância ao risco.

Na Trade Republic, os Planos de Poupança podem ser alterados ou cancelados sem custos a qualquer momento através da aplicação, para encontrar os planos já criados, basta aceder à respetiva área do portefólio, onde é possível consultar o ativo, montante e próxima data de execução.

Que comissões e custos têm os planos de investimento na Trade Republic?

O facto de um plano ser apresentado como gratuito não significa que o investimento não tenha custos, significa que uma determinada camada de custo pode ser zero, enquanto outras continuam a existir.

 Comissão de execução, TER do ETF e câmbio de divisa

A comissão de execução é o valor cobrado pela corretora para executar cada ordem.

No sistema de preços atualmente apresentado pela Trade Republic em Portugal, a execução dos Planos de Poupança em ações, ETFs ou criptomoedas é indicada como gratuita. A tabela distingue estes planos das ordens individuais, às quais se aplica uma taxa externa de liquidação de 1 €. Podem ainda aplicar-se spreads, custos do produto e custos de terceiros.

Por isso, é importante distinguir a compra automática realizada através do Plano de Poupança de uma ordem individual realizada fora do plano.

O TER do ETF é o custo interno do fundo e não desaparece mesmo que a corretora não cobre comissão pela execução do plano, este custo é descontado internamente do património do fundo e encontra-se indicado na documentação do ETF.

Nos ETFs indexados, o TER pode variar significativamente consoante o produto, índice, gestora e estratégia, por isso, deve ser verificado individualmente.

O câmbio de divisa é outro elemento a considerar, visto que a divisa em que um ETF é negociado não é necessariamente a mesma moeda dos ativos subjacentes. Além disso, receitas em moedas estrangeiras podem estar sujeitas a conversão.

A Trade Republic indica atualmente que os ganhos em moeda estrangeira são convertidos para euros e que podem existir custos do produto, spreads e custos de terceiros, assim, mesmo num Plano de Poupança sem comissão de execução da Trade Republic, continuam a existir custos associados ao próprio ETF e à negociação.

O que acontece aos dividendos e à reinversão automática?

Aqui, a decisão está associada ao ETF selecionado e não apenas à configuração do plano.

Um ETF de acumulação reinveste dentro do próprio fundo os rendimentos recebidos dos ativos que compõem o portefólio, o investidor não recebe diretamente esses dividendos na conta.

Um ETF de distribuição, pelo contrário, distribui esses rendimentos aos participantes. Para um residente fiscal em Portugal, os rendimentos de capitais estão, em regra, sujeitos a uma taxa de 28%, sem prejuízo das regras específicas de retenção na fonte, dupla tributação internacional ou opção pelo englobamento que possam ser aplicáveis.

Nos ETFs de acumulação, não existe uma distribuição direta destes dividendos ao investidor, a tributação ao nível deste surge geralmente quando ocorre uma alienação com mais-valia, sem prejuízo da fiscalidade aplicável ao próprio fundo.

Isto torna importante distinguir entre política de acumulação e distribuição antes de selecionar o ETF.

Para perceber melhor a capitalização: O que são juros compostos e como funcionam nos teus investimentos?

Trade Republic: Planos de Poupança automáticos com ETFs

A Trade Republic disponibiliza em Portugal Planos de Poupança recorrentes que permitem automatizar investimentos em ações e ETFs elegíveis.

Uma das características desta funcionalidade é que a execução recorrente dos Planos de Poupança não tem atualmente uma comissão de corretagem da Trade Republic. Podem, no entanto, existir spreads, custos próprios dos produtos e outros custos de terceiros.

Outra característica é o investimento fracionado: nos Planos de Poupança de ações e ETFs, a execução pode resultar na aquisição de frações, permitindo configurar contribuições a partir de montantes reduzidos e a Trade Republic anuncia atualmente acesso a investimentos desde 1 €.

Também existem várias periodicidades, podendo os Planos de Poupança ser configurados semanalmente, duas vezes por mês, mensalmente ou trimestralmente e os planos podem ser alterados ou cancelados gratuitamente.

Características	Detalhes
🏆 Segurança	Trade Republic Bank GmbH, banco alemão supervisionado pela BaFin. Algumas atividades e serviços em Portugal são prestados através da sucursal portuguesa sob supervisão do Banco de Portugal.
💼 Ativos	Ações, ETFs, obrigações, criptomoedas e outros produtos disponíveis na plataforma
💲 Ordens individuais	Taxa externa de liquidação de 1 €; podem existir spreads e custos de terceiros
💳 Plano de Poupança	Execução recorrente sem comissão de corretagem da Trade Republic
🔁 Frequência	Semanal, duas vezes por mês, mensal ou trimestral
💶 Montante	Investimento a partir de 1 €
🔢 Frações	Disponíveis em ações e ETFs elegíveis

👉🏽 Para uma análise completa da plataforma, podes consultar a nossa review da Trade Republic

O que precisas de definir antes de ativar o teu plano de investimento?

Configurar o plano na aplicação pode demorar poucos minutos o que exige mais reflexão são as decisões anteriores.

Objetivo e horizonte temporal

Pensa nos ativos como ingredientes de uma receita, se queres fazer bacalhau à Brás, precisas de uma lista de ingredientes diferente daquela que utilizarias para preparar um caldo verde.

Por isso, o primeiro passo é perceber o que pretendes “cozinhar”: para que servirá esse dinheiro e quando poderá ser necessário, o horizonte temporal é relevante porque diferentes ativos apresentam níveis distintos de volatilidade e risco.

Historicamente, a frequência de períodos negativos no mercado acionista norte-americano diminuiu à medida que aumentou o período de detenção analisado. Um conjunto de dados históricos de ações norte-americanas entre 1926 e 2019 aponta para períodos negativos em cerca de 11% das janelas de cinco anos e 0,2% das janelas de quinze anos, estes dados dizem respeito ao passado e não significam que perdas sejam impossíveis em horizontes longos.

Por isso, o horizonte temporal deve ser analisado juntamente com o risco, necessidade de liquidez e características dos ativos.

Perfil de risco e distribuição entre rendimento variável e rendimento fixo

O perfil de risco está relacionado com a capacidade financeira e emocional para suportar oscilações e perdas e uma das formas de refletir sobre este perfil é perguntar qual seria o impacto de uma queda significativa do portefólio e se seria necessário utilizar esse capital durante esse período.

A partir daí pode ser definida uma distribuição entre classes de ativos, como ações, obrigações ou outros instrumentos.

Warren Buffett apresentou, por exemplo, uma estrutura concreta para o património que deixou destinado à sua mulher: 90% num fundo indexado de baixo custo ligado ao S&P 500 e 10% em obrigações do Tesouro norte-americano de curto prazo.

Esse exemplo corresponde a uma situação específica e não constitui uma regra de distribuição adequada a todos os investidores, a proporção entre rendimento variável e rendimento fixo depende do objetivo, horizonte temporal, necessidade de liquidez e capacidade para suportar perdas.

Quanto contribuir e com que frequência?

A regra prática é contribuir com um montante que consigas manter num mês menos favorável, e não apenas com aquilo que consegues suportar num mês melhor. Um plano de 100 € que se mantém durante dez anos é muito diferente de um plano de 400 € que acaba por ser interrompido ao fim de poucos meses.

Quanto à frequência, a mensal costuma ser a mais cómoda porque coincide com o salário. E se a distribuição que definiste for, por exemplo, 90/10 e contribuíres com 200 € por mês, isso traduz-se em 180 € para a componente de rendimento variável e 20 € para a componente de rendimento fixo.

Periodicamente, por exemplo, de seis em seis meses ou uma vez por ano, pode ser necessário verificar se as ponderações continuam alinhadas com a distribuição inicialmente definida. Se a componente de rendimento variável subir significativamente e passar, por exemplo, de 90% para 95%, o portefólio já não corresponde exatamente à estrutura inicial.

Na Trade Republic, os Planos de Poupança permitem investir em frações de ações e ETFs elegíveis, pelo que uma contribuição de 20 € não precisa necessariamente de cobrir o preço de uma unidade completa do ETF.

Fiscalidade de um plano de investimento em Portugal

Esta é uma parte que convém analisar antes de começar, porque um plano de investimento periódico gera várias aquisições com datas e preços diferentes.

Enquanto não existe uma venda, não é realizada uma mais-valia sobre a posição. No entanto, dividendos distribuídos podem gerar tributação mesmo sem alienação dos ativos.

Tributação de ETFs e ações vs. fundos de investimento

Em Portugal, o saldo positivo entre determinadas mais-valias e menos-valias de valores mobiliários é, em regra, tributado à taxa autónoma de 28%, existindo possibilidade de englobamento em determinadas situações.

Para ativos detidos por menos de 365 dias, o englobamento torna-se obrigatório quando o rendimento coletável do contribuinte, incluindo esse saldo, é igual ou superior ao valor do último escalão de IRS.

Desde 2024 existe ainda um regime que exclui parcialmente de tributação determinadas mais-valias relativas a valores mobiliários admitidos à negociação e participações em organismos de investimento coletivo abertos, de acordo com o período de detenção:

• mais de 2 anos e menos de 5 anos: exclusão de 10% do rendimento;
• 5 anos ou mais e menos de 8 anos: exclusão de 20%;
• 8 anos ou mais: exclusão de 30%.

No caso dos fundos de investimento, o resgate de unidades de participação pode gerar uma mais-valia tributável. Por isso, a fiscalidade deve ser analisada tendo em conta o tipo de produto, o período de detenção e a situação fiscal do investidor.

Porque é que as contribuições periódicas complicam a regra FIFO?

Quando vendes apenas uma parte de uma posição composta por várias compras, é necessário determinar quais as unidades que estão a ser alienadas para efeitos fiscais.

Em Portugal, tratando-se de valores mobiliários da mesma natureza e que conferem os mesmos direitos, consideram-se alienados os adquiridos há mais tempo. É a regra FIFO — First In, First Out.

Num plano com contribuições mensais, ao fim de cinco anos podem existir sessenta aquisições distintas, cada uma com a sua data e preço, por isso, é importante guardar o histórico completo de contribuições e transações.

A regra torna-se ainda mais relevante com o atual regime de exclusão parcial de tributação por período de detenção, porque diferentes lotes podem ter tratamentos distintos consoante a data de aquisição.

Se os valores mobiliários forem transferidos entre instituições, a legislação prevê que a instituição de origem deve indicar à instituição de destino, sempre que possível, a data e o valor histórico de aquisição.

Vantagens de automatizar um plano de investimento com uma corretora

Para além das comissões, automatizar altera duas componentes importantes do processo.

Contribuições periódicas e efeito dos juros compostos

A primeira é que transforma a poupança num hábito que não depende do teu estado de espírito naquele mês. Segundo dados da Vanguard sobre planos de reforma nos Estados Unidos, a taxa média total de poupança nos planos com adesão automática foi de 12,1%, face a 7,6% nos planos de adesão voluntária.

Sobre essa consistência atua o efeito dos juros compostos. Com 200 € por mês durante vinte anos, terás contribuído com 48.000 € do teu próprio bolso. Num cenário meramente ilustrativo, com uma rendibilidade média anual de 7%, esse montante ultrapassaria os 104.000 €; com 6%, rondaria os 92.000 €.

Estas taxas são apenas exemplos matemáticos e não representam uma rendibilidade garantida.

O DCA e porque reduz a dependência do momento de entrada

O dollar cost averaging, ou DCA, consiste em aplicar um montante fixo a intervalos regulares.

Quando o preço está mais baixo, esse montante permite adquirir mais unidades; quando está mais elevado, permite adquirir menos.

Desta forma, as compras ficam distribuídas por vários momentos, em vez de dependerem de uma única data de entrada, entretanto, isto não significa que o DCA garanta um preço mais baixo ou uma rendibilidade superior, o seu principal efeito é distribuir temporalmente as aquisições.

Outra questão relacionada com a tentativa de entrar e sair do mercado é que algumas das melhores sessões podem ocorrer muito perto de períodos de fortes quedas.

Consequentemente, permanecer fora do mercado durante determinados períodos pode afetar significativamente o resultado e o impacto exato depende sempre do mercado e do período histórico analisado.

Erros habituais ao configurar um plano de investimento

Estes são alguns dos erros que podem surgir na configuração de um plano:

• ❌ Começar pelo produto e não pelo objetivo: Escolher primeiro um ETF sem definir para que servirá o capital pode gerar uma incompatibilidade entre o produto e o horizonte temporal.
  
• ❌ Definir contribuições superiores ao que pode ser mantido: Um valor elevado que tenha de ser interrompido regularmente pode dificultar a continuidade do plano.
  
• ❌ Não considerar necessidades de liquidez: Uma despesa inesperada pode obrigar a vender ativos num momento desfavorável.
  
• ❌ Distribuir uma contribuição pequena por demasiados ativos: Isto pode aumentar a complexidade e dificultar o acompanhamento.
  
• ❌ Ignorar a divisa e o TER: São dois fatores que podem gerar custos mesmo quando a execução do Plano de Poupança não tem comissão da corretora.
  
• ❌ Rever o portefólio constantemente: Um plano automático reduz a necessidade de realizar manualmente cada compra, embora continue a ser necessário acompanhar a estratégia.
  
• ❌ Não guardar o histórico das contribuições: Em Portugal, as datas e os valores de aquisição são importantes para calcular mais-valias, aplicar a regra FIFO e determinar o período de detenção.

Aspetos a considerar num plano de investimento a longo prazo

Um plano de investimento não depende apenas dos ativos escolhidos, mas também da capacidade de o manter de forma consistente ao longo do tempo. A automatização pode simplificar essa disciplina, ao reduzir a necessidade de repetir manualmente cada operação e ao tornar as contribuições periódicas mais previsíveis, ainda assim, a automatização é apenas uma ferramenta: o plano deve continuar a assentar em objetivos claros, num horizonte temporal definido e num nível de risco compatível com a situação do investidor.

Antes de ativar um plano, também importa verificar alguns aspetos práticos que podem influenciar o resultado ao longo do tempo, como os custos do ETF, a divisa de negociação, eventuais encargos cambiais, a política de distribuição ou acumulação e a possibilidade de investir através de participações fracionadas, estes elementos ajudam a compreender melhor como o plano funciona na prática e a acompanhar se continua alinhado com a estratégia inicialmente definida.

Perguntas Frequentes