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Leilão de abertura e leilão de encerramento | O que são?

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O leilão de abertura e de encerramento são períodos de negociação no mercado de valores que se caracterizam por podermos introduzir, modificar e cancelar ordens, mas não são executadas as negociações, e o sistema calcula em tempo real, um preço de equilíbrio entre oferta e a procura. Todos os leilões finalizam com um intervalo de negociação de 30 segundos. Isto implica que o horário de abertura da bolsa se situe nesse período.

Antes de desenvolvermos este artigo, explicaremos o que é um leilão da bolsa de valores, como funciona e alguns aspectos relevantes.

O que é um leilão de ações?

Um leilão é uma transação especial de bens, de produtos financeiros. Não tem lugar na zona de comércio, mas fora dela e pode ocorrer em resposta à alta volatilidade do mercado durante um tempo.

Um leilão de ações é quando as ações deixam a plataforma de negociação de uma bolsa de valores, mas continuam a ser negociadas num sistema fechado de oferta pública de aquisição. Portanto, neste caso, as ofertas e ofertas para comprar e vender ações são registadas pela bolsa, e a transação só ocorre quando uma ordem de compra satisfaz uma ordem de venda nos mesmos montantes. Por isso, se pensa como participar num leilão, precisa de saber como funciona.

Como funciona o leilão da bolsa de valores

O leilão de abertura serve uma função muito importante, pois serve como um período de teste durante o qual os investidores podem ter uma ideia dos preços das ações sem que qualquer negociação tenha ainda lugar. É essencial colocar ordens de compra, especialmente para aqueles investidores que operam mais concentrados no curto prazo ou seguindo alguns esquemas mais técnicos, onde os níveis de entrada ou saída dos títulos são fundamentais na sua estratégia de investimento quando negoceiam na bolsa de valores. Por conseguinte, é interessante saber o que é um leilão da bolsa e como funciona.

Importância do período de pré-abertura

Durante o período de pré-abertura, o leilão de abertura tem lugar, ou seja, pode enviar uma ordem de compra de uma ação, cancelá-la se tiver sido colocada mais cedo ou modificá-la, uma vez que só será executada às 9:00 horas. Além disso, estes leilões também podem ser utilizados para calcular o preço a que o título irá abrir durante uma nova sessão que está prestes a começar. Além disso, a razão da existência destes leilões é evitar a especulação e a alta volatilidade com que o mercado abriria caso não houvesse uma pré-abertura e, portanto, influencia grandemente os leilões durante a sessão de negociação.

O que são os leilões de abertura e encerramento?

Os leilões de abertura e o encerramento são períodos de negociação na bolsa de valores onde podemos entrar, modificar e cancelar ordens, mas nenhuma negociação é executada e o sistema calcula um preço de oferta/oferta de equilíbrio em tempo real. Todos os leilões terminam com uma hora de fecho aleatória de 30 segundos: isto implica que a hora de abertura da troca se enquadra neste período aleatório.

O objetivo desta aleatoriedade nos leilões de abertura e fecho das bolsas deriva da necessidade de evitar especulações e volatilidade suspeita nas cotações das várias empresas, o que pode interferir com os preços. Só após o fim de um leilão de abertura ou encerramento é que podemos conhecer o resultado das negociações. É de notar que não é possível comprar e vender durante os leilões de abertura e encerramento.

O leilão de abertura

O leilão de abertura começa às 7:30 da manhã e finaliza às 8:00, embora finalize com um periodo intervalado de 30 segundos, com o qual a abertura de negociação da bolsa de valores começa com uma abertura aleatória devido à finalização do leilão de abertura.

No leilão de abertura recebem-se e ordenam todas as ordens de compra e venda oferecendo em tempo real o preço de equilíbrio ao que executar-se-iam as ordens de finalizar nesse momento o leilão de abertura. Ao finalizar o leilão, serão executadas as negociações. Portanto, o preço determinado no leilão de abertura, será o preço de abertura do mercado.

Durante o leilão de abertura podem-se introduzir, modificar ou cancelar ordens, mas não se executam as negociações. Só se mostra o volume e o preço de equilíbrio do leilão. Quando termina o leilão de abertura seremos notificados pelo o resultado da execução das nossas ordens. Se não são executadas, ficam registadas no livro de ordens, o preço de abertura e o volume negociado serão mostrados e o mercado é aberto.

O leilão de encerramento

O leilão de encerramento começa às 16:30 e finaliza às 16:35, com um intervalo de 30 segundos de intervalo.

Os leilões de encerramento realizam-se para evitar, na medida do possível, que alguns investidores possam interferir com baixos volumes no preço de fecho das cotações da sessão. O preço de fecho tem especial interesse porque é o preço de referência para realizar as liquidações no mercado de opções e futuros, alguns produtos estruturados etc. É por isso que fecha com uma categoria de 30 segundos de intervalo.

É possível comprar no leilão de encerramento, mas sempre ao finalizar. Nunca se pode comprar durante um leilão de fechamento, nem um leilão de abertura. Tão-só se podem introduzir ordens de compra e venda, modificá-las ou cancelá-las. Durante o leilão de encerramento vão-se acumulando ordens que ficam pendentes sendo executadas, e quando finaliza o leilão calcula-se o preço de fecho mediante um algoritmo, e vão ser executas todas as ordens que se podem executar a esse preço de fecho. O preço de fecho do leilão, é o preço de fechamento oficial da sessão.

Fixação a preço de equilíbrio no leilão

Elege-se o preço do leilão ao que se negocia um maior número de títulos, em caso que tenha dois preços no leilão com o mesmo volume, se elege o que menor desequilíbrio irá gerar. Se coincidem em preço e volume escolher-se-á o preço do lado (oferta ou procura) que maior volume tenha, em caso que coincidam todos os anteriores, aquele que mais se aproxima do último preço negociado será escolhido.

Alterar o cancelar encomendas durante um leilão de abertura de encerramento?

Finalmente, responderemos a uma pergunta que as pessoas têm frequentemente: posso alterar ou cancelar encomendas durante um leilão de abertura, ou encerramento?

Num leilão de abertura, os participantes podem entrar, modificar e cancelar encomendas, mas nunca são executadas até ao final do leilão. Também participam encomendas de dias anteriores que ainda não foram executadas, por exemplo, os famosos stop loss.

No entanto, uma vez terminado o leilão e de acordo com um cálculo algorítmico complexo, é estabelecido um preço de equilíbrio que tem em conta todas as ordens e, portanto, a atribuição de títulos para cada ordem dada tem lugar. Durante esta atribuição, as encomendas antigas não podem ser introduzidas, modificadas ou canceladas. A partir daqui, com o preço de equilíbrio fixado e o mercado aberto.

Esperamos que com este post tenha aprendido o que é um leilão da bolsa de valores e como funciona o leilão da bolsa de valores.

Horário de leilão das bolsas mundiais

A seguir podemos ver o horário de leilão das bolsas internacionais em hora portuguesa

Região Leilão de abertura Leilão de encerramento
Europa 07:30 – 08:00 16:30 – 16:35
EUA 14:00 – 14:30 21:00 – 21:05
Hong Kong 01:30 – 2:00

Se quer saber mais sobre os horários da Bolsa, recomendamos que leia: “Horário na bolsa: a que hora abre e fecha a bolsa?

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