HODL: o que é no mundo das criptomoedas?

No mundo dos investimentos, e sobretudo no universo das criptomoedas, é frequente surgirem termos que rapidamente passam a integrar a gíria dos investidores; alguns deles assumem, inclusive, um tom bem-humorado.

Ainda assim, poucos alcançaram tanta notoriedade e significado como o conhecido termo HODL. O que começou por ser um simples erro tipográfico transformou-se numa abordagem de investimento amplamente reconhecida e adotada por muitos investidores em criptomoedas.

Neste artigo, explicaremos a origem do termo HODL e de que forma se consolidou como uma tática relevante no ecossistema cripto.

O que é HODL?

HODL é um termo que surgiu em fóruns dedicados ao Bitcoin nos seus primeiros anos, por volta de 2013.

Como se pode facilmente deduzir, resulta de um erro ao escrever a palavra inglesa hold (manter), utilizada no contexto dos investimentos para indicar a intenção de conservar um ativo em carteira a longo prazo (ao longo do artigo explicaremos onde surgiu o erro e como se popularizou até ser adotado como termo). A partir daí surgiram também adaptações informais do termo, como “hodlar”, utilizadas sobretudo em contextos informais na comunidade cripto.

Desde então, o HODL, não apenas enquanto termo, mas também como prática de investimento, conquistou um lugar próprio na comunidade das criptomoedas.

E como é atualmente reinterpretado o termo HODL?

Com o tempo, HODL passou a ser interpretado como a sigla de “Hold On for Dear Life” (algo como “aguenta com todas as forças”), reforçando a filosofia de manter os investimentos em criptomoedas a longo prazo, independentemente da volatilidade do mercado.

Esta mentalidade contrasta com a prática de trading frequente, privilegiando antes uma estratégia assente na paciência e na confiança no valor, ao longo do tempo, da criptomoeda escolhida.

Porque se diz HODL e não HOLD?

Passemos então à origem do termo HODL, uma história tão curiosa quanto reveladora do espírito que marcou o universo das criptomoedas, sobretudo nos seus primeiros anos.

Tudo começou em dezembro de 2013, num dos fóruns mais conhecidos da comunidade Bitcoin, o BitcoinTalk. Um utilizador com o pseudónimo “GameKyuubi”, após ter bebido algum whisky, publicou uma mensagem com o título “I AM HODLING” — expressão que acabaria por ficar para a história.

A mensagem que partilhou, repleta de frustração e sinceridade, foi a seguinte (traduzida do inglês):

Escrevi esse título duas vezes porque sabia que estava errado da primeira vez. Ainda está errado. Não faz mal. A minha namorada está fora, num bar de lésbicas, o BTC está a cair a pique. Porque é que estou a aguentar? EU DIGO-TE PORQUÊ. É porque sou um mau trader e sei que sou um mau trader.

Se vocês, os bons traders, conseguem detetar os topos e os fundos, pit piffy, wing wong wang, assim num instante, e ganhar um milhão de dólares, ótimo, sem problema, irmão.

Da mesma forma, as mãos fracas são do tipo “OH NÃO, ISTO VAI DESCER, vou vender, he he”, e depois ficam tipo “OH MEU DEUS, O MEU RABO” quando os traders inteligentes que SABEM O QUE ESTÃO A FAZER voltam a comprar, mas sabes que mais? Eu não faço parte desse grupo.

Quando os traders voltarem a comprar, eu já farei parte da capitalização de mercado, por isso ADIVINHA QUEM SÃO OS DAY TRADERS QUE TE ENGANAM — NÃO EU —!

Esses tópicos de gozo a dizer “OHH DEVÍAS TER VENDIDO”, SIM, UMA TRETA. UMA TRETA É QUE DEVIA TER VENDIDO.

Devia ter vendido momentos antes de cada venda e comprado momentos antes de cada compra, mas sabes que mais? Nem toda a gente é tão genial como tu.

Só vendes num mercado em queda se fores um bom day trader ou um noob iludido. As pessoas no meio aguentam.

Num jogo de soma zero como este, os traders só podem ficar com o teu dinheiro se venderes.

Bem, bebi um pouco de whisky. Aliás, na garrafa diz whisky. Seja como for, processem-me.

Esta mensagem teve um forte impacto junto de muitos investidores, que se identificaram tanto com a autocrítica sobre a falta de conhecimentos em investimento e trading, como com a determinação de não ceder ao pânico e vender.

Foram precisamente esses investidores que impulsionaram o termo HODL até à popularidade atual, transformando-o numa expressão emblemática dentro da comunidade.

Fórum BitcoinTalk (na atualidade). Fonte: Bitcointalk

Desde então, surgiram inúmeros memes no universo do investimento associados a este termo. Talvez o mais mediático tenha sido o caso de Keith Gill, que, através de um fórum no Reddit, conseguiu mobilizar a comunidade WallStreetBets para provocar uma valorização superior a 1.000% em poucas sessões de ações consideradas praticamente “mortas”, como a GameStop ou a AMC.

A perseverança e convicção da comunidade, que adotou esta prática quase como um ato de fé coletiva, acabou por colocar sob forte pressão alguns fundos com posições curtas nessas ações. Ainda assim, esses fundos acabaram por ser apoiados para evitar consequências sistémicas mais graves.

Estes acontecimentos são retratados no filme Dumb Money.

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O que é o “hodling” enquanto estratégia de investimento?

O “hodling” consolidou-se como uma estratégia de investimento que consiste em adquirir criptomoedas e mantê-las no longo prazo, ignorando a volatilidade e as flutuações de curto prazo do mercado.

Alguns investidores optam por comprar uma determinada criptomoeda e simplesmente mantê-la em carteira durante vários anos. Outros combinam o HODL com a estratégia de DCA (Dollar Cost Averaging), realizando compras periódicas do mesmo ativo, independentemente do preço de mercado, e mantendo-o por tempo indeterminado. Em muitos casos, não existe uma estratégia de saída claramente definida; noutros, o objetivo passa por manter a posição até que o ativo atinja um nível de valorização considerado satisfatório.

De forma gradual, qualquer investidor pode estruturar a sua abordagem, começando com montantes reduzidos e, posteriormente, definindo a estratégia que melhor se adequa ao seu perfil e aos seus objetivos financeiros.

Esta tática assenta na convicção de que determinadas criptomoedas — com destaque para o Bitcoin, mas também algumas altcoins (criptomoedas alternativas ao Bitcoin) — poderão valorizar de forma significativa ao longo do tempo.

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HODL e Bitcoin: uma combinação vencedora?

A realidade é que, pelo menos até ao momento, a grande maioria dos investidores que adotaram a estratégia de HODL em Bitcoin encontra-se em situação de valorização das suas posições. Já no caso dos investidores que aplicaram a mesma abordagem a muitas altcoins, o cenário tem sido bastante distinto.

Cotação histórica do Bitcoin desde 2010 | Fonte: Bitcoin Magazine Pro

No gráfico referido observa-se a evolução do preço do Bitcoin (em escala logarítmica) desde 2010:

• Segmentos a verde: representam períodos em que, caso um investidor tivesse adquirido Bitcoin e mantido a posição através da estratégia de HODL, estaria atualmente com ganhos acumulados.
• Segmentos a vermelho: correspondem a momentos em que, se a compra tivesse ocorrido nesses pontos, o investidor estaria, neste momento, em situação de perda.

Importa, contudo, interpretar estes dados com prudência. A utilização de uma escala logarítmica pode atenuar visualmente a perceção da volatilidade. Ao longo da sua história, o Bitcoin registou diversas quedas superiores a 50% do seu valor, o que implicou perdas significativas — ainda que temporárias, para quem não vendeu — para muitos investidores que mantiveram as suas posições.

Este histórico evidencia que, embora a estratégia de longo prazo tenha sido favorável em determinados períodos, esteve também associada a fases de elevada volatilidade e risco.

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Onde fazer HODL com criptomoedas?

Para comprar e manter criptomoedas numa estratégia de HODL, o fator mais importante é escolher corretamente a plataforma (exchange) a utilizar e assegurar que é fiável. Caso contrário, existe o risco de perda total do capital investido.

Finst

A Finst é uma aplicação que permite negociar até 340 criptomoedas. O seu funcionamento é simples: o utilizador pode aceder, pesquisar a criptomoeda pretendida e executar a ordem de compra diretamente através do telemóvel. A interface é intuitiva, o que facilita a utilização, sobretudo numa abordagem de longo prazo.

A plataforma apresenta uma comissão fixa de 0,15% por operação, sem spreads ocultos ou escalões adicionais.

No que respeita a serviços complementares, inclui:

• Programa de staking em cerca de 10 altcoins, com recompensas que podem atingir até 11% APY.
• Bots para investimento recorrente.
• 8 cestas (bundles) de criptomoedas, permitindo diversificação através de uma única alocação de capital. Algumas cestas incluem até 25 criptomoedas.

Características da Finst

• Regulação: Licença MiCA emitida pela AFM (Países Baixos). Ativos dos clientes segregados e custodiados em contas separadas.
• Número de criptomoedas: Mais de 340.
• Comissões:
  • Comissão por operação: 0,15%.
  • Comissão de bundle (cesta): 0,10% mensal.
• Serviços adicionais
  • Programa de staking com recompensas até 11% APY.
  • Bots de investimento recorrente.
  • 8 cestas de criptomoedas com até 25 altcoins por cesta.

Kraken

A Kraken é uma das plataformas de exchange de criptomoedas mais antigas do setor. Fundada em 2011 e disponível ao público desde 2013, permite comprar, vender e custodiar mais de 600 criptoativos.

Para além da negociação tradicional (spot), disponibiliza serviços complementares como staking (Kraken Earn), ações tokenizadas (xStocks), soluções institucionais e funcionalidades avançadas através do Kraken Pro.

Na Europa, opera através da Payward Europe Solutions Limited (PESL), entidade autorizada como CASP pelo Banco Central da Irlanda, ao abrigo do regulamento MiCA.

Características da Kraken

• Regulação:  Licença MiCA (emitida pelo Banco Central da Irlanda); também registada na SEC (EUA) e FCA (Reino Unido)
• Número de criptoativos: Mais de 600 criptomoedas e tokens.
• Comissões
  • Conta Standard: cerca de 1% em compras/vendas instantâneas.
  • Kraken Pro (modelo maker/taker, consoante volume mensal):
    • Até 10.000 USD: 0,25% (maker) / 0,40% (taker)
    • 10.000–50.000 USD: 0,20% / 0,35%
    • 50.000–100.000 USD: 0,14% / 0,24%
• Serviços adicionais
  • Programa Kraken Earn (staking) com recompensas variáveis até 22% APY, dependendo do ativo.
  • Mais de 60 xStocks (ações tokenizadas maioritariamente do S&P 500).
  • Bots de trading e compras automáticas.
  • Crypto Bundles (pacotes temáticos de criptomoedas).

* Não constitui aconselhamento de investimentos. A compra e venda de criptomoedas é disponibilizada pela Payward Europe Solutions Limited (sob a denominação comercial Kraken), entidade regulamentada pelo Banco Central da Irlanda.

* Para mais informações e condições aplicáveis, consulte: https://www.kraken.com/legal/disclosures

É recomendável fazer HODL noutras criptomoedas?

Aqui a resposta é simples: depende. Tal como em muitas decisões financeiras, não é possível afirmar que todas as criptomoedas são boas ou más. Existem projetos com fundamentos sólidos e outros sem proposta de valor clara, bem como uma ampla gama intermédia.

Assim, investidores que optem por manter Ethereum ou outras altcoins com desenvolvimento tecnológico consistente e equipas estruturadas poderão enquadrar essa decisão numa estratégia de longo prazo. Por outro lado, a adoção desta abordagem em criptomoedas do tipo memecoins ou em projetos com fraco suporte técnico e pouca utilidade prática envolve um nível de risco consideravelmente superior.

É fundamental analisar e compreender o potencial de longo prazo de qualquer criptoativo antes de decidir mantê-lo em carteira.

E quanto a outros ativos financeiros?

Em termos práticos, é possível adquirir qualquer ativo financeiro e mantê-lo em carteira, desde que se trate do ativo subjacente e não de um derivado financeiro, pois estes podem implicar custos adicionais de manutenção.

Nos mercados tradicionais — em particular no mercado acionista, onde esta prática é mais comum — esta estratégia é conhecida como “Buy and Hold”.

O termo HODL, devido à sua origem, é aplicado exclusivamente ao universo das criptomoedas. No entanto, do ponto de vista conceptual, corresponde à mesma lógica adotada por investidores clássicos que seguem a estratégia de Buy and Hold.

De facto, vários investidores de referência, entre os quais Warren Buffett, frequentemente associado à abordagem de longo prazo, defendem a manutenção de ações de empresas que consideram ter qualidade e fundamentos sólidos.

Sabia que existe o meme-token HODL?

O termo HODL deu origem à sua própria memecoin: um token denominado HODL, criado na blockchain da Binance como homenagem à filosofia associada ao conceito.

Este token não apresenta um valor intrínseco significativo — algo que se refletiu na sua evolução de preço —, mas a sua existência evidencia o impacto cultural que o conceito HODL teve no ecossistema cripto.

Gráfico do preço histórico e dados do token HODL | Fonte: CoinMarketCap

Importa referir que se trata de um token e não de uma criptomoeda nativa. Embora os conceitos estejam relacionados, existem diferenças técnicas entre ambos, nomeadamente ao nível da infraestrutura blockchain subjacente.

Outros termos curiosos da gíria cripto

• FUD (Fear, Uncertainty and Doubt – medo, incerteza e dúvida): Situação em que surgem receios ou notícias negativas — muitas vezes sem impacto estrutural — que podem influenciar o comportamento dos investidores, especialmente os menos experientes.
• FOMO (Fear Of Missing Out – medo de ficar de fora): Ansiedade sentida quando outros investidores obtêm ganhos, levando a decisões precipitadas, frequentemente a preços elevados.
• Mãos de diamante: Investidores que mantêm as suas posições independentemente da volatilidade.
• Mãos de papel: Investidores que vendem rapidamente perante sinais de queda.
• Mooning: Expressão utilizada quando uma criptomoeda regista uma valorização significativa num curto espaço de tempo.
• Simios (apes): Termo popularizado em comunidades online para descrever investidores que compram e mantêm ativos com expectativa de forte valorização.
• BTFD (Buy The Dip): Expressão que incentiva a compra durante quedas de preço, com a expectativa de recuperação futura.
• YOLO (You Only Live Once): Justificação utilizada para assumir riscos elevados com base numa lógica de oportunidade única.

Em síntese, o universo cripto distingue-se por uma cultura própria e menos formal do que a do sistema financeiro tradicional. Um simples erro ortográfico num fórum — “HODL” — acabou por dar origem a uma filosofia de investimento amplamente reconhecida dentro deste ecossistema.