Teoria de Wyckoff e método Wyckoff
Já alguma vez se interrogou sobre como se processam os movimentos dos grandes investidores no mercado, o chamado capital institucional, que compram e vendem tudo de uma só vez ou que abrem e fecham pequenas posições gradualmente?
Neste guia do método Wyckoff, mostrar-lhe-emos como funcionam estes grandes players, com base nos ensinamentos do investidor Richard Wycfkoff.
Falaremos sobre tudo isto em pormenor em diferentes artigos, mas, antes de mais, permitam-me que contextualize brevemente a razão pela qual lhe chamamos método “Wyckoff” e quais são os principais pilares analíticos que propõe.
Quem foi Richard Wyckoff?
Richard Wyckoff
Começou a sua carreira no mercado de acções muito cedo, trabalhando ao lado de grandes figuras e fundando duas importantes publicações financeiras do seu tempo:
- “The Magazine of Wall Street“, que chegou a ser a revista mais importante do país.
- “The Trend Letter”, um serviço de consultoria financeira onde partilhava as suas opiniões sobre os mercados financeiros com base na sua forma de ler o preço e o volume..
The Magazine of Wall Street de Richard Wyckoff
Obras notáveis de Wyckoff
- Studies in Tape Reading: de 1910, e publicado sob o pseudónimo de Rollo Tape.
- Stock Market Technique I e Stock Market Technique II: que inclui uma grande parte dos artigos publicados na sua revista.
Principais obras de Richard Wyckoff
- Wall Street Ventures and Adventures Through Forty Years: um romance extraordinário ao estilo de “Memórias de um Operador de Bolsa” de Jesse Livermore.
- The Richard D. Wyckoff Method of Trading and Investing in Stocks: a course of instruction in stock market science and technique – Curso oficial de Wyckoff publicado como material de estudo da própria escola.
Componentes de la especulación según Wyckoff
Ciência
- LEI DA OFERTA E DA PROCURA.
- LEI DE CAUSA E EFEITO.
- LEI DE ESFORÇO VS RESULTADO.
Técnica
- Gráficos verticais (ou gráficos de barras).
- Gráficos de pontos e figuras (gráficos P&F, a seguir designados por gráficos P&F).
- Gráficos de ondas (ou gráficos de ondas).
Em artigos futuros, explicarei a utilização que Wyckoff faz dos gráficos P&F e dos gráficos ondulatórios, que merecem artigos dedicados. Mas, em jeito de antevisão, Wyckoff utilizava estas três ferramentas para analisar sobretudo as ações, de um ponto de vista particular, mas também para as analisar relativamente ao sector e ao mercado.
Esta última é o que chamamos de “análise de força relativa” e é muito importante dentro da análise sob as ideias de Wyckoff, por isso também merece artigos específicos a serem dedicados posteriormente.
Arte
Teoria de Wyckoff e Método Wyckoff – Uma teoria de Trading
O método Wyckoff foi desenvolvido por Richard Wyckoff no início dos anos 1930 e é uma das metodologias subjacentes à análise técnica. Na verdade, visa fornecer uma leitura do mercado, explorando bases de causa e efeito que realmente nos permitem prever os movimentos do mercado.
Foi originalmente criado para ser aplicado à movimentação de ações, mas dada a sua natureza, pode ser aplicado ao estudo da movimentação de qualquer coisa que tenha preço e liquidez suficiente no setor financeiro.
A teoria de Wyckoff subjacente ao método prevê 3 leis, a partir das quais é possível saber qual é a possível tendência que ocorrerá após um evento específico.
Primeira lei de Wyckoff – a lei da oferta e procura
Poderia considerar trivial, mas a primeira lei afirma um conceito muito simples de entender: “À medida que aumenta a procura, os preços aumentam, os preços diminuem à medida que a demanda diminui”.
A lógica por trás disso é muito intuitiva. Quando a oferta e a procura estão equilibradas, as flutuações de preços serão mínimas. Por outro lado, quando a relação oferta / procura entra em colapso, então haveria uma mudança no preço. Este aumentaria se a oferta deixasse de satisfazer a demanda e diminuiria se a abundância da oferta não fosse satisfeita pela demanda.
Segunda lei de Wyckoff – a lei de causa e efeito
Esta lei, ao contrário da anterior, é menos intuitiva. Afirma que as diferenças entre a oferta e a procura não são aleatórias, mas sim um período com características que provocam uma tendência específica. Portanto, há algo que causa certo efeito.
Em particular, a lei de Wyckoff afirma que pode haver 2 causas e 2 efeitos. Um período de acumulação pode causar uma tendência de alta, um período de distribuição pode causar uma tendência de baixa.
Isso significa que após um período durante o qual, por exemplo, as ações são acumuladas, deve ocorrer um aumento de preço.
Da mesma forma, um período de venda das ações deve ser seguido por uma redução no preço.
Terceira lei de Wyckoff – a lei do esforço versus resultados
A terceira lei de Wyckoff afirma que existem 2 outras forças em jogo para colidir, volume e preço. Na verdade, prevê a continuação da tendência, caso o movimento do preço estivesse em harmonia com o volume, a tendência seria interrompida ou sofreria uma mudança de direção no caso do volume e o preço divergirem consideravelmente.
O homem composto
Um elemento final da teoria de Wyckoff diz respeito ao conceito de homem composto. É a personificação de todos os protagonistas do mercado, alguém que age apenas no interesse dele para ganhar dinheiro.
A utilidade dessa figura seria permitir que os traders o vissem como o único “inimigo”, portanto, como o único indivíduo a ser considerado durante as suas operações. Considerar todos como uma única entidade evitaria considerar apenas parte dos elementos em jogo, ignorando alguns deles.
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Abordagem do mercado em cinco etapas
O Método Wyckoff envolve uma abordagem de 5 passos para a seleção de segurança e entrada de trading:
Passo 1: Determinar a posição atual e a provável tendência futura do mercado.
Esta avaliação deverá ajudá-lo a decidir se vale a pena entrar no mercado e, em caso afirmativo, tomar posições longas ou curtas.
Passo 2: Selecionar stocks (ou qualquer outro ativo) em harmonia com a tendência.
Por outras palavras:
- Numa tendência de alta, selecione ações que sejam mais fortes do que o mercado.
- Numa tendência para a baixa, fazer o contrário, apanhar stocks que são mais fracos do que o mercado.
Passo 3: Selecionar stocks com uma “causa” que iguale ou exceda o seu objectivo mínimo.
Uma componente crítica da seleção e gestão comercial de Wyckoff foi o seu método único de identificação de objectivos de preços usando projeções Ponto e Figura (P&F) tanto para comércios longos como curtos. Se planeja tomar posições longas, escolha stocks que estejam em acumulação ou re-acumulação e que tenham criado causa suficiente para satisfazer o seu alvo.
Passo 4. Determinar a prontidão do stock para se mover.
- Num intervalo após um rally prolongado, será que as provas sugerem que o preço está a entrar numa oferta significativa no mercado e que uma posição curta pode ser justificada?
- Numa gama de acumulação aparente, será que indica que a oferta foi absorvida com sucesso, como evidenciado pelo baixo volume de apoio e pela evidência de um volume ainda mais baixo nesse apoio?
Passo 5. Escolhendo um bem para negociar.
Ao escolher um ativo, procure e escolha um que esteja em harmonia com o mercado geral, isto aumentará as hipóteses de sucesso na negociação, tendo o poder do mercado geral a seu favor.
O ciclo de preços de Wyckoff
Segundo Wyckoff, o mercado pode ser compreendido e antecipado através de uma análise detalhada da oferta e da procura, que pode ser determinada a partir do estudo da ação dos preços, do volume e do tempo. Wyckoff conseguiu decifrar, através de gráficos verticais (barra ou candelabro) e gráficos de figuras (Ponto e Figura), as intenções futuras destes grandes interesses.
O seguinte é um esboço idealizado de como a preparação e execução dos principais interesses foi conceptualizada para os mercados de touros e ursos.
Esquemas Wyckoff: acumulação, tendência de subida, distribuição e tendência de descida
De acordo com Wyckoff um ativo financeiro pode ser encontrado em três fases de mercado: (diagramas Wyckoff).
Fonte: economipedia.com
Acumulação: na primeira fase, os grandes investidores são posicionados com antecedência. É uma fase de chão. É comum ver o preço mover-se num intervalo, ou seja, de lado, sem tendência definida. Além disso, há normalmente picos de volume.
Fonte: armagafx.com
Tendência: Na tendência, muitos comerciantes estão a comprar e as ações estão a tornar-se populares entre os investidores retalhistas. O gráfico mostra uma tendência ascendente com volume constante, incluindo picos. No entanto, nem todos os aumentos têm necessariamente de ser acompanhados por um aumento do volume de comércio. O mesmo seria verdade numa tendência para a baixa.
Distribuição: na distribuição, os grandes investidores desanuviam as suas posições e deixam presos os investidores que compram, geralmente porque viram nos jornais ou na televisão que as ações estão a subir acentuadamente na bolsa de valores.
Fonte: armagafx.com
A distribuição é a última fase de um ciclo, onde normalmente há aumentos de volume enquanto o preço se move para o lado após uma grande tendência. Os grandes investidores, com informação fiável, sentem os movimentos de preços. Começam a ver-se livres de grandes blocos de ações.
Estratégias de trading com Wyckoff
A Wyckoff tem várias deficiências (também falaremos sobre isso) e uma delas é o facto de, infelizmente, NÃO SER UM SISTEMA DE INVESTIMENTO CONCRETO. Ou seja, não propõe configurações específicas de entrada e saída que possam ser universais para todos os operadores.
Não. Wyckoff é apenas um quadro teórico de leitura de gráficos que ajuda a interpretar o que pode estar a acontecer em termos de oferta e procura a determinados níveis de preços. É tudo o que é. O que não é pouco.
Em todo o caso, podemos delinear estratégias de investimento concretas ou, pelo menos, partilhar ideias genéricas sobre as quais cada trader pode depois refletir para especificar a forma de as adaptar ao seu próprio sistema de investimento.
Num outro artigo, falaremos da “lista de verificação” de 9 passos que Wyckoff propôs antes de considerar a abertura de uma posição, e dos cinco passos de Craig Schroeder para o mesmo fim. No entanto, gostaria de partilhar agora um tipo de entrada que, para mim, é o melhor. Espero que sirva agora como um simples “comprimido” que ajude a refletir sobre a utilidade de Wyckoff a nível operacional.
Entrada no SPRING ou UP-THRUST
Se eu tivesse de escolher apenas uma configuração de entrada, seria a entrada no spring ou no up-thrust do método de Wyckoff (embora a mola seja melhor por uma razão que teremos oportunidade de discutir mais tarde).
Há várias razões para preferir uma configuração de entrada na zona de spring:
- Quando aparece, já temos “à esquerda” alguns acontecimentos e fases que nos ajudam a ter algum contexto e a delimitar com alguma precisão quais são os intervalos do processo de acumulação ou de distribuição.
- O spring é um acontecimento marcante porque começa com uma rutura que parece ser intencional (harmonia entre esforço e resultado) mas que depois se desfaz e se revela um logro (não há harmonia entre esforço e resultado). Este momento de recuperação da gama nem sempre é fácil de observar em tempo real, pelo que, muitas vezes, é preferível esperar por um teste secundário subsequente (ST) e, em seguida, considerar a entrada.
- Normalmente, é possível colocar um stop de proteção apertado, quer abaixo do spring (ou up-Thrust), quer abaixo (acima) do fim do intervalo de acumulação/distribuição.
- O alvo potencial para a corrida é, em primeiro lugar, a corrente (ou gelo). É aí que a oferta (ou a procura) terá um incentivo para voltar a subir. Num segundo momento, se o preço acabar por quebrar (saltar da corrente ou deslizar do gelo), a subida potencial pode ser ainda maior e as opções para otimizar a relação lucro/risco aumentam.
O gráfico mostra os mínimos que a criptomoeda atingiu no final de 2022, quando 20k$ por bitcoin foram perdidos.
Eu rotulei os diferentes eventos de Wyckoff sobre os quais aprendemos acima. Não especifiquei as fases para não congestionar muito o gráfico.
Qual é a ideia da entrada em spring? Esperar que o preço recupere o intervalo de negociação. Na medida em que me antecipar a essa recuperação, estarei a correr mais riscos, uma vez que a procura ainda não mostrou a sua força. No entanto, quando o preço recupera a gama, as coisas mudam. É nessa altura que temos uma oportunidade interessante de “tentar a nossa sorte”.
É claro que nem sempre é fácil entrar. Este é um exemplo ideal com o único objetivo de transmitir a ideia básica. Sabemos que o mercado é complexo e nem sempre facilita as coisas. Em todo o caso, se conseguirmos entrar na zona de Spring, temos perante nós o potencial para o preço visitar, pelo menos, a parte superior do canal. Este deve ser o primeiro objetivo a atingir.
Em muitos casos, com este percurso, sentir-nos-emos confortáveis com o resultado e podemos fechar a operação. No entanto, o potencial é que o preço acabe por quebrar o intervalo.
Quando abandonar a posição ou como geri-la?
A saída da operação deve ser SEMPRE projectada ANTES da entrada.
É essencial saber onde estão os limiares de preço que invalidariam automaticamente a sua hipótese de entrada. Assim, se o preço acabar por atingi-los, deve encerrar a sua operação sem pestanejar, assumindo a perda correspondente.
É importante que esta perda represente uma fração gerível da sua conta, em termos de gestão do dinheiro. Wyckoff, a este respeito, recomendou que NUNCA abríssemos uma transação com um rácio risco/recompensa inferior a três. Por outras palavras, se esperava ganhar 10 pontos, não deveria arriscar mais de 3,3 (aproximadamente) no caso de o mercado não concordar consigo.
Portanto, a primeira pergunta que deve colocar a si mesmo ANTES de abrir a posição é: O caminho de desenvolvimento potencial é suficientemente largo para cobrir pelo menos três vezes a distância que tenho até ao STOP LOSS?
Para responder a esta pergunta, é preciso saber primeiro ONDE COLOCAR O STOP e ONDE ESTÁ O POTENCIAL MÍNIMO DE CORRIDA que o preço tem se as coisas correrem bem.
A resposta genérica a estas duas perguntas foi dada no início: teremos de colocar o STOP de proteção e a ordem de saída nos níveis de preços em que a sua hipótese de entrada é automaticamente invalidada ou concluída.
A hipótese de entrada é que o preço voltou a entrar no intervalo de acumulação após o evento SPRING, portanto, a procura tem agora a vantagem e é previsível que a oferta se retire, que deixe de empurrar. Por conseguinte:
- STOP: A que nível de preços podemos concluir que o que parecia ser uma SPRING acabou por não ser uma SPRING? Obviamente, abaixo do mínimo da SPRING. No caso da BITCOIN que serve de exemplo, abaixo dos 16.000.
- SAÍDA DA POSIÇÃO: A que nível de preços podemos concluir que a subida de preços pode voltar a ter sérias dificuldades em subir devido a um novo influxo de oferta que pode abrandar o avanço dos preços? No topo do intervalo de acumulação. Ou seja, na zona de preços desenhada pela AR. O que também chamamos de “CORRENTE”.
Este é apenas um exemplo de como dar “praticidade” e uso prático a um corpo de ideias, como as de Wyckoff, que não são matematicamente objectivas e que também não postulam regras universais de entrada e saída para todos os traders.
No final, porém, a aplicação prática deve caber, em última análise, ao operador individual. Por outras palavras, cabe a cada trader ou investidor conceber as regras de entrada e saída específicas para o seu próprio sistema, com base nas ideias de Wyckoff numa forma pura ou combinando-as com qualquer outra abordagem analítica, seja ela técnica ou fundamental.
Como sempre digo: a criatividade das pessoas é infinita e há provavelmente estratégias em que eu nunca pensaria, por muito tempo que esteja nos mercados, e que podem ser o veículo para o seu sucesso na especulação.
Será que o método Wyckoff funciona?
Podemos dizer-lhe que hoje em dia, muitos traders profissionais utilizam o método de Wyckoff; contudo, a sua abordagem geral ainda não é amplamente seguida entre os traders retalhistas, apesar de os seus esforços educacionais terem como objectivo ensinar as “regras reais do jogo”.
Do mesmo modo, ao longo do tempo, a seleção de ações e a sua metodologia de investimento resistiu ao teste do tempo, devido à sua estrutura completa, sistematizada e lógica para a identificação de transações de alta probabilidade e altamente lucrativas. A disciplina desta abordagem permite que o investidor tome decisões comerciais poderosas e não emocionais. Por outras palavras, este método funciona, mas alcançar a proficiência na análise de Wyckoff requer uma prática considerável, no entanto, vale a pena tentar.
O método Wyckoff | A opinião de Enrique Valdecantos
O corpo de ideias do Método Wyckoff é relativamente fácil de compreender. É por isso que tem tantos seguidores e é utilizado por milhares de investidores em todo o mundo. Mas, infelizmente, não é o Santo Graal.
Nestes artigos, gostaria de aprofundar o Wyckoff, mas quero fazê-lo de um ponto de vista crítico e pessoal. Penso que é aí que reside o verdadeiro valor. Não podemos olhar apenas para a sua beleza. Claro que tem muitas vantagens: ajuda-nos a ler o gráfico com mais profundidade do que se o fizermos apenas à procura de padrões gráficos.
O volume e o preço ajudam a compreender o que se está a passar no mercado em termos de oferta e procura. E as estratégias que são delineadas com Wyckoff como pano de fundo têm uma base que muitas outras não têm. No entanto, há críticas, limitações e ambiguidades que também gostaria de discutir em pormenor. Sou da opinião de que se abordarmos rigorosamente todas as possíveis “falhas” de qualquer ideia, mais seremos capazes de as aproveitar ao máximo.
Se quiserem mais informações, fiquem atentos à Rankia. Damos início a esta colaboração que esperamos seja do vosso agrado. Convido-o também a visitar o meu website, onde tenho recursos adicionais que espero que também sejam úteis para si.
Em suma, o método Wyckoff é uma filosofia de interpretação que procura prever os movimentos do mercado com base nos processos de acumulação e distribuição, e na intensidade dos mesmos (esforço e resultado), do que nesse momento está a cozinhar a oferta e a procura.
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