Indicador ADX: O que é e como aplicar no trading

No contexto da análise técnica, a interpretação adequada da força de uma tendência constitui um elemento essencial para a tomada de decisões informadas. Entre os indicadores concebidos para esse fim, o Average Directional Movement Index (ADX) destaca-se pela sua capacidade de avaliar a intensidade de uma tendência, independentemente do seu sentido (ascendente ou descendente).

Ao longo deste artigo, iremos analisar em detalhe o que é o indicador ADX, de que forma é calculado, como deve ser interpretado e, sobretudo, como pode ser integrado em estratégias de negociação eficazes. Para além disso, serão apresentados exemplos práticos da sua aplicação em diferentes horizontes temporais e classes de ativos, bem como a sua conjugação com outros indicadores técnicos.

O que é o Indicador ADX?

O Average Directional Movement Index (ADX), ou Índice Médio de Movimento Direcional, é um indicador não direcional que mede a intensidade de uma tendência, seja ela ascendente ou descendente — embora não indique a sua direção.

Foi desenvolvido por J. Welles Wilder, tendo sido apresentado pela primeira vez no seu livro New Concepts in Technical Trading Systems, publicado em 1978. Neste mesmo livro foram também introduzidos outros indicadores técnicos amplamente utilizados, como o RSI (Índice de Força Relativa) e o ATR (Intervalo Verdadeiro Médio).

O objetivo principal de Wilder com a criação do ADX foi identificar se o mercado se encontra ou não numa fase tendencial. No entanto, é importante sublinhar que o ADX, por si só, não indica a direção da tendência, apenas a sua força. Por essa razão, é necessário complementá-lo com outros indicadores para determinar o sentido do movimento do mercado.

Felizmente, Welles Wilder desenvolveu dois indicadores adicionais que normalmente acompanham o ADX: o Positive Directional Index (+DI) e o Negative Directional Index (-DI). Estes fornecem informação adicional sobre a direção da tendência, ajudando a identificar se o mercado está em fase ascendente ou descendente.

Como se calcula o ADX? | Fórmula

O cálculo do ADX, bem como dos indicadores +DI e -DI, envolve vários passos e requer algum cuidado, já que depende de três componentes principais:

• Positive Directional Movement (+DM)
• Negative Directional Movement (-DM)
• Average True Range (ATR)

Passos para calcular o ADX

1. Calcular o True Range (TR)

O True Range (ou intervalo verdadeiro) é definido como o maior dos seguintes valores:

• Máximo do dia atual – mínimo do dia atual
• Valor absoluto do máximo atual – fecho do dia anterior
• Valor absoluto do mínimo atual – fecho do dia anterior

2. Calcular os movimentos direcionais +DM e -DM

• +DM: É igual a |Máximo atual − Máximo anterior|, desde que este valor seja superior à diferença entre o mínimo atual e o anterior (em valor absoluto). Caso contrário, o valor será zero.
• −DM: É igual a |Mínimo atual − Mínimo anterior|, desde que este valor seja superior à diferença entre o máximo atual e o anterior (em valor absoluto). Caso contrário, o valor será zero.

Embora possa parecer complexo, na realidade é mais simples do que aparenta: tal como definido por Wilder no seu livro, trata-se de identificar qual a parte do intervalo de hoje que mais se destaca em relação ao intervalo de ontem.

Com base nas fórmulas apresentadas anteriormente, depreende-se que não poderá existir simultaneamente um valor positivo para +DM e -DM no mesmo dia.

Se ocorrer um padrão conhecido como Outside Day (em que ambos os cálculos são positivos), utiliza-se o valor mais elevado dos dois. Por outro lado, se se verificar um Inside Day (em que ambos os cálculos são negativos), atribui-se o valor zero a ambas as variáveis.

3. Suavizar os valores de +DM, -DM e TR

Neste passo aplicam-se médias móveis suavizadas aos valores obtidos anteriormente. Depois disso, calculam-se os indicadores:

+DI = (DM+ suavizado / TR suavizado) × 100

−DI = (DM− suavizado / TR suavizado) × 100

Para isso, será necessário obter previamente as versões suavizadas dos valores de +DM, -DM e TR.

Embora este passo possa parecer complexo, trata-se apenas de subtrair 1/14 ao último valor da série e adicionar o primeiro valor ao resultado.

4. Obter o movimento direcional DX

Com os valores anteriores, já podemos calcular o DX (Directional Movement Index) utilizando a seguinte fórmula:

Importa referir que, por construção, os valores do DX oscilarão sempre entre 0 e 100, o que assegura que o ADX também variará dentro desse intervalo.

5. Calcular o Indicador ADX

Por fim, o valor do ADX é obtido através da aplicação da seguinte fórmula:

O primeiro valor da série ADX corresponde à média dos primeiros 14 valores de DX.

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Como funciona o ADX no trading?

Do ponto de vista técnico, o ADX pode ser utilizado com dois objetivos distintos:

• Por um lado, permite avaliar a intensidade de uma tendência através dos valores da linha ADX.
• Por outro, com o apoio das linhas +DI e -DI, é possível determinar qual o sentido da tendência com maior força relativa.

A seguir, analisamos como utilizar este indicador em cada um dos casos.

Avaliar a intensidade da tendência | Exemplo com JP Morgan

O ADX foi especificamente concebido para quantificar a força de uma tendência, ainda que não indique a sua direção. Na verdade, é comum que traders iniciantes assumam que uma linha ADX descendente implica uma inversão de tendência, quando na realidade indica apenas um enfraquecimento da tendência atual.

Para medir a força de uma tendência, é habitual recorrer aos seguintes intervalos de valores do ADX:

Valor do ADX	Força da Tendência
0 – 25	Tendência fraca
25 – 50	Tendência forte
50 – 75	Tendência muito forte
75 – 100	Tendência extremamente forte

Como se pode verificar na tabela, valores de ADX superiores a 25 indicam que a tendência é suficientemente forte para considerar estratégias de ntrading a favor da tendência. Pelo contrário, quando o ADX se encontra abaixo de 25, o mercado tende a mover-se lateralmente (range), e deverão evitar-se estratégias baseadas em seguimento de tendência.

No gráfico diário seguinte da JP Morgan, observamos o comportamento do preço consoante o ADX se situa acima ou abaixo do nível 25. Em particular, verifica-se que enquanto o ADX permanece abaixo deste nível, o preço movimenta-se dentro de um intervalo bem definido, entre os 92 e os 106 dólares. No entanto, quando o preço rompe este intervalo com força (ocorre inclusive um gap de alta), e o ADX ultrapassa o nível 25 (sinalizado com um círculo verde), inicia-se uma tendência claramente ascendente que impulsiona a cotação mais de 30%, superando os 140 dólares.

Determinar o sentido da tendência | Exemplo com o par GBP/USD

Se pretendemos identificar a direção da tendência com maior força, então devemos recorrer aos cruzamentos entre as linhas +DI e -DI. Em particular:

• Quando a linha +DI cruza em alta a linha -DI, interpreta-se como um sinal de que a tendência ascendente está a ganhar força em relação à descendente.
• Pelo contrário, quando a linha -DI cruza em alta a linha +DI, indica que a tendência descendente está a assumir o controlo e é mais forte do que a ascendente.

Vejamos um exemplo prático: no gráfico semanal seguinte do par GBP/USD, incluímos as linhas +DI (a verde) e -DI (a vermelho), juntamente com a linha do ADX (a azul).

Neste gráfico, observa-se que, quando a linha +DI cruza em alta a linha -DI, a área entre ambas é colorida a verde, sugerindo um maior impulso ascendente. Por outro lado, quando a linha +DI cruza em baixa a linha -DI, a área passa a vermelho, indicando que a tendência descendente está a prevalecer.

Além disso, para facilitar a leitura, o gráfico do par de divisas foi sombreado a verde ou vermelho, realçando visualmente quando os cruzamentos entre as linhas sinalizam uma tendência ascendente ou descendente, com um resultado bastante elucidativo.

Como configurar o indicador ADX no seu trading

Tal como acontece com a maioria dos indicadores desenvolvidos por Welles Wilder, o ADX está disponível na grande maioria das plataformas de análise gráfica. No caso do TradingView, pode encontrá-lo com o nome “Average Directional Index”.

Na sua versão básica, este indicador apresenta apenas a linha principal do ADX, permitindo configurar dois parâmetros principais:

• O período de suavização do próprio ADX (ADX Smoothing);
• O período utilizado para suavizar os valores de +DM, -DM e TR.

Por defeito, estes parâmetros vêm definidos com o valor recomendado por Wilder: 14.

Se pretender visualizar também os valores de +DI e -DI no gráfico, será necessário recorrer a indicadores de terceiros, como o desenvolvido por gu5tavo71, denominado “ADX Di+ Di- [Gu5]”.

Com este indicador adicional, para além de configurar os períodos de suavização, pode também:

• Definir os níveis a partir dos quais se considera que o mercado está em intervalo (Level Range) ou em tendência (Level Trend);
• Estabelecer alertas personalizados;
• Colorir as velas com base nos valores do ADX.

No gráfico seguinte, que representa o par de divisas EUR/GBP com uma periodicidade diária, é possível ver uma comparação entre as duas versões do indicador:

• No painel superior, encontra-se a versão padrão do ADX incluída no TradingView (seta verde);
• No painel inferior, surge a versão modificada de gu5tavo71 (seta laranja), com +DI, -DI e funcionalidades adicionais.

Exemplo de sistema de trading com o indicador ADX e média móvel (Holy Grail)

Uma das estratégias mais conhecidas com o uso do ADX é a chamada Holy Grail. Esta estratégia, descrita no livro Street Smarts de Linda Raschke e Larry Connors, tira partido da capacidade do ADX para identificar a força de uma tendência, combinando-o com uma média móvel.

As regras da estratégia, que podem ser aplicadas a qualquer ativo e em qualquer horizonte temporal, são as seguintes:

O que são Swing High e Swing Low? Para quem não estiver familiarizado com estes termos:

• Swing High: formação de três velas, onde o máximo da vela central é superior aos máximos das velas anterior e posterior.
• Swing Low: formação de três velas, onde o mínimo da vela central é inferior aos mínimos das velas anterior e posterior.

Exemplo prático com ações da IBM

No gráfico diário da IBM, podemos observar que em meados de junho de 2023, a cotação estava acima da média exponencial de 20 períodos e o ADX de 14 períodos encontrava-se acima do nível 30, cumprindo os critérios da estratégia.

A 22 de junho, o preço inicia uma correção que atravessa a média. A vela que fecha abaixo desta (círculo verde) deixa um máximo nos 132,96 dólares, que será o nosso ponto de entrada de compra.

A 29 de junho, a ordem é ativada quando o preço inverte em alta. Define-se o stop loss no mínimo da vela de entrada: 130,68 dólares.

O objetivo de lucro é o máximo do último Swing High (retângulo cinzento), nos 139,47 dólares, alcançado a 20 de julho, o que corresponde a uma rentabilidade de 4,8% e uma relação risco/retorno de 2,69.

Sistema de trading ADX com Parabolic SAR (Parabolic Combo)

Uma estratégia mais avançada, que combina o ADX com o indicador Parabolic SAR, é a chamada Parabolic Combo, descrita por Martin Hander num artigo publicado na revista Traders’ Magazine em 2011.

Segundo Hander, esta estratégia pode ser usada em índices, pares cambiais (forex), matérias-primas e ações. Os horizontes temporais recomendados são 60 minutos e diário, embora outros também possam ser utilizados.

Exemplo prático com ações da McDonald’s

No gráfico diário da McDonald’s, a 4 de junho de 2019, identifica-se uma vela que cumpre todas as condições (círculo verde):

• A EMA5 está acima da EMA20;
• O preço fecha acima do Parabolic SAR;
• O ADX está claramente acima de 25.

Com base nisso, entra-se no mercado na abertura do dia seguinte, a 200 dólares, com stop inicial nos 194,96 dólares (nível definido pelo Parabolic SAR).

A ação movimenta-se a favor da posição e, a 22 de julho, atinge o nível de stop definido pelo Parabolic SAR em 212,91 dólares. A posição é encerrada com uma rentabilidade superior a 6%, tendo sido assumido um risco inicial de apenas 2,6%.

O ADX é, efetivamente, um indicador técnico que mede a intensidade da tendência, mesmo sem indicar a direção do movimento.