Como fazer trading de futuros

Os futuros são contratos a prazo normalizados,, com um prazo fixo. No vencimento, o comprador e o vendedor trocam o subjacente, que consiste num determinado instrumento financeiro, por um preço fixo. O subjacente pode ser: um índice de ações, uma ação, uma obrigação do Estado, uma mercadoria; mas também existem outros tipos menos comuns, mas veremos isto com mais detalhe mais tarde quando discutirmos como funciona a trading de futuros.

O que são futuros no trading?

O trader que compra o futuro, e assim se compromete a comprar o subjacente no vencimento, toma uma posição longa; o trader que vende o futuro, e assim se compromete a vender o subjacente ao comprador no vencimento, toma uma posição curta. Este instrumento é um derivado simétrico enquanto ambas as partes contratantes são obrigadas na maturidade a executar o mesmo, mas o contrário.

Como funcionam os futuros no trading?

Quando compro um futuro, por exemplo, o futuro com o índice DJ Eurostoxx 50 subjacente, ao preço de 4058 pontos, estou de facto a comprometer-me a comprar o índice DJ Eurostoxx 50 no termo do contrato, normalmente na 3ª sexta-feira dos meses de março, junho, setembro, dezembro. Se eu vender o futuro, assumo o compromisso de vender o índice no vencimento a esse preço.

Na realidade, não está a comprar um futuro para o levar até à sua expiração, está a comprá-lo para ter lucro, ou seja, vendê-lo a um preço mais elevado. Inversamente, se vender um futuro, o objectivo é fechar o trading, e depois comprá-lo, a um preço mais baixo. Para saber quanto ganha, é preciso saber quanto vale 1 ponto de índice deste futuro, o que para o DJ Eurostoxx 50 é de 10 euros por ponto.

Normalmente, as corretoras não deixam o contrato expirar e avisam o cliente de que devem encerrar a transação até uma determinada data e hora, e se desejarem, mudarão para a trading no próximo contrato de expiração. No entanto, mesmo que expira tudo é liquidado em dinheiro, ou seja, se tiver um lucro é creditado na sua conta, por outro lado, deduz o dinheiro de qualquer perda.

A questão é mais complexa para os futuros que, no termo do prazo de validade, preveem a entrega física do subjacente, por exemplo, uma certa quantidade de ações, uma certa quantidade de obrigações ou uma certa quantidade de matéria-prima, por exemplo, o cobre. Neste caso, na maturidade, é necessário não só ter somas para comprar esta quantidade de cobre, mas também gastar somas para a deter. Em contrapartida, o vendedor deve ter uma quantidade pré-determinada de cobre para o entregar. Uma operação dispendiosa e complicada.

Mesmo neste caso, a maioria das corretoras avisa do prazo e possivelmente fecham o contrato mais cedo. No entanto, é melhor perguntar sobre tais procedimentos de modo a não ter surpresas desagradáveis e dispendiosas.

No entanto, a expiração é a excepção; na grande maioria dos casos, o trading de futuros realiza-se muito antes da expiração.

Quando se pode negociar futuros: datas e horas de expiração

Existem horas oficiais de trading para cada mercado. Por exemplo, muitos futuros listados no mercado CME dos EUA têm horários de trading que começam às 21:00 (Portugal). No Eurex, o principal mercado europeu, existem futuros (como o do índice Euro Stoxx 50) com horário de abertura 07:00-2100 (Portugal).

No entanto, as corretoras não respeitam necessariamente estes tempos e podem restringi-los a horas reduzidas, especialmente reduzindo as horas nocturnas. Cada utilizador deve investigar estas escolhas com a sua corretora.

Tipos de ordens no mercado de futuros

Os tipos habituais de encomendas aplicam-se aos contratos de futuros. Há encomendas, na melhor das hipóteses, ou sem um limite de preço. Depois há encomendas limitadas, isto é, se for atingido um determinado preço ao qual se planeia comprar ou vender.

Depois há ordens relacionadas com o tempo. Normalmente as encomendas são válidas até ao fim do dia, mas os limites podem ser colocados durante vários dias ou até um certo tempo. Muito depende também da plataforma da sua corretora.

Uma vez executada a ordem, também se pode anexar ordens stop-loss e take-profit para encerrar a estratégia quando qualquer um dos níveis for atingido.

Custos e comissões do trading de futuros

No que diz respeito às comissões de compra/venda de futuros, estas afetam se está a negociar diariamente, ou seja, se está com traders intra diários. Se for um trader multi-dia, as comissões pesam muito menos. Contudo, existem corretoras de desconto (ver abaixo) que cobram alguns euros (ou dólares) pelas transações; enquanto os preços acima de 10 euros/dólares começam a ser elevados.

Outro custo é a margem. De facto, para manter uma posição de compra ou venda num determinado futuro, uma certa quantia de dinheiro deve ser colocada como garantia. Se voltarmos ao exemplo do futuro índice Euro Stoxx 50, ao preço de 4058 pontos, com 1 ponto valendo 10 euros, o valor do contrato é 4058×10 = 40580 euros. A marginação pode ser da ordem de 10% do contacto, portanto, 4058 euros. Esta é uma quantia de dinheiro que está trancada. Se mantiver o trading aberto durante vários dias, cada dia é feito um cálculo para saber se a posição está em lucro ou prejuízo. Se estiver em lucro, é creditado um montante equivalente; inversamente, o montante das perdas é removido e a margem tem de ser reconstituída.

Quando o trading é fechado, a corretora disponibiliza imediatamente a margem ao cliente.

Uma vez que a margem é o próprio dinheiro, muitos brokers aceitam obrigações do Estado como margem, que como tal nos proporcionam uma anuidade (o cupão) e desta forma nenhum dinheiro detido na marinha é deixado improdutivo.

Deve dizer-se que para os traders intra diários, ou seja, aqueles que devem fechar as suas posições até ao fim do dia, muitas corretoras oferecem margens reduzidas.

Tipos de futuros: classes de futuros para trading

Existem 2 grandes categorias de futuros

• Os liquidados em dinheiro (liquidação em dinheiro);
• Aqueles com entrega física (liquidação física).

Quando o subjacente é um índice de ações, este não pode ser entregue, portanto, só pode ser liquidado em dinheiro. Se o subjacente for uma ação, uma obrigação, uma mercadoria, pode haver uma entrega física do subjacente. Especialmente para mercadorias, os contratos de futuros foram originalmente concebidos para entrega física. No entanto, isto serve apenas para clientes profissionais (grossistas ou produtores de mercadorias).

Uma vez que a entrega física implica complicações para o trader, também em termos económicos, mas também complicações para o broker, é sempre dado aviso do tempo necessário para a entrega física, e um bom número de brokers pede ao cliente para encerrar o trading antes de expirar. Existem também contratos de futuros liquidados em dinheiro para mercadorias, e também para ações, porque são muito mais fáceis de manusear, sendo preferidos pelos traders.

Existem também futuros com taxas de câmbio importantes subjacentes; estes estão cotados no mercado americano do Grupo Cme, sendo o maior mercado de derivados do mundo. Os contratos cobrem o valor das principais moedas relativamente ao dólar, mas existem também grandes cruzamentos monetários. Este contrato de futuros diz respeito a uma quantidade precisa de uma determinada moeda contra outra.

Outra categoria são os futuros índices de ações.

Trading Futuros criptomoeda: Bitcoin e Ethereum.

Finalmente, mencionamos também os futuros com as duas principais criptomoedas subjacentes: Bitcoin e Ethereum (mais precisamente Ether). São sempre cotadas no mercado Cme e liquidadas em dinheiro. O contrato padrão tem 5 Bitcoin e 50 Ether como base respectivamente. Quando estás 2 criptomoedas estavam no seu auge, estes futuros eram muito caros. É por isso que os micro futuros com 0,1 Bitcoin e 0,1 Ether como subjacentes foram concebidos. É preciso dizer que como estas bases são muito voláteis, a marginação necessária é muito mais elevada do que nos outros futuros.

Os micro futuros também existem para todos os principais contratos Cme. São normalmente 1/10 do tamanho do maior contrato. São especialmente concebidos para permitir que mesmo os traders sem abundantemente capital participem nos mercados de futuros mais importantes.

Corretora de trading de Futuros

Aqui encontrará uma lista das melhores corretoras de futuros. Neste quadro damos-lhe um resumo.

Benefícios e Riscos da trading de Futuros

A principal vantagem da trading de futuros é certamente o efeito de alavancagem. Se, por exemplo, eu tiver de depositar como margem 1000 euros e com isto mover um contrato de futuros no valor de 10000 euros, a alavancagem é de 1 a 10. Esta alavancagem depende da regulação dos futuros e também das condições aplicadas pela corretora. Normalmente, mercados mais voláteis requerem margens mais elevadas e, por conseguinte, a alavancagem é menor.

Os riscos dos futuros são inerentes à alavancagem. De facto, a alavancagem pode levar a perdas elevadas e rápidas quando há movimentos adversos repentinos do mercado.

Estratégias de trading de futuros

Para negociar qualquer instrumento, deve primeiro esclarecer se quer negociar diariamente (intradiária) ou durante vários dias (multi diária). Com base nesta escolha, será definido o tempo do gráfico: intra diário (de alguns minutos a 1 hora); multi-dia (dia da semana).

Temos então de definir quais os instrumentos de análise técnica a utilizar. Podemos, por exemplo, utilizar 2 médias móveis exponenciais, uma mais curta e outra mais longa.

Médias móveis exponenciais com futuros

Tomemos o índice DJ Eurostoxx 50 futuro, consideremos um gráfico com um período de 15 minutos e apliquemos 2 médias móveis exponenciais em 5 períodos (mm5) e 10 períodos (mm10). Vejamos o gráfico.

Como podemos ver, poderíamos entrar quando o mm5 (linha vermelha) corta para o lado do mm10 (linha verde), o que acontece onde a seta para cima é posicionada. Eu entraria ao nível de encerramento de 15 minutos, ou seja, a um preço de 4140 pontos. Uma vez que 1 ponto vale 10 euros, o contrato vale 41140 euros. Vamos supor que me pedem uma margem de 4.000 euros, ou seja, cerca de 10%; além disso, pago uma comissão, que supomos ser de 5 euros.

O sinal de saída deste trading seria quando existe a cruz oposta, ou seja, quando mm5 corta mm10, o que acontece quando a seta para baixo é posicionada 5 horas após a entrada. Sairia no fecho, ou seja, em 4153 pontos, pagando uma comissão de 5 euros; a margem nesse ponto é reposta a zero. O lucro total seria de 13 pontos, ou 130 euros, dos quais tenho de subtrair 10 euros no total de comissões. No total, eu faria um lucro de 120 euros, que em comparação com os 4000 euros utilizados para margem faz um lucro de 3% para uma operação que durou cerca de 5 horas.

Vejamos agora uma operação em baixa:

Neste caso, entraria no lado negativo quando o mm5 (linha vermelha) corta para baixo o mm10 (linha verde) que acontece onde a seta para baixo é posicionada. Entraria ao nível de encerramento de 15 minutos, ou seja, a um preço de 4051 pontos. Como é prática corrente, paga-se uma comissão, que assumimos ser de 5 euros, e é necessária uma margem de 4.000 euros. O sinal de saída deste trading seria quando existe a cruz oposta, ou seja, quando o mm5 corta para cima o mm10, o que acontece onde a seta para cima está posicionada. Sairia a 4041 pontos, pagando comissões de 5 euros; a margem nesse ponto é reposta a zero. O lucro total seria de 10 pontos, ou 100 euros dos quais devem ser subtraídos 10 euros em comissões; um lucro de 2,25% para um trading de 4 horas.

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