Previsão de preço do Bitcoin para 2026

O que está a acontecer no mercado cripto para que, em apenas 4 a 5 meses, a principal criptomoeda tenha perdido quase 50% do seu valor (ainda que com alguma recuperação)?

Há cerca de um ano e meio referi que o Bitcoin, na parte alta do seu ciclo, poderia atingir os 120.000 USD (objetivo que acabou por alcançar e ultrapassar ligeiramente). Já há poucos meses, antecipei que poderia voltar a cair abaixo dos 69.000 USD (algo que já aconteceu), assinalando o início de um novo inverno cripto.

Queda do preço do Bitcoin próxima de 50% | Fonte: TradingView

E não são poucos os analistas que defendem que esta poderá ser a última vez que, num inverno cripto, veremos preços em níveis tão reduzidos.

Por isso, neste artigo, analisaremos as causas destas correções, identificaremos um possível ponto de estabilização com base na mesma análise que utilizei para definir o objetivo máximo de preço — mas aplicada de forma inversa — e avaliaremos se poderá, de facto, ser a última vez que o Bitcoin negocia em níveis tão baixos.

O que está a acontecer com o Bitcoin?

Não me alongarei demasiado neste ponto, porque, em essência, apresenta a mesma tese do margin call sobre o ouro e a prata que analisámos há algumas semanas, embora com uma diferença relevante.

O Bitcoin não é uma reserva de valor, ainda que, por vezes, seja designado como “ouro digital”.

Apesar de o Bitcoin e o ouro apresentarem características semelhantes — escassez, divisibilidade, padrão deflacionário, entre outras — a aceitação do Bitcoin continua a ser limitada. Ou seja, ainda não passou o teste histórico dos mercados. Não por qualquer razão específica, mas simplesmente porque existe há relativamente pouco tempo (menos de 20 anos).

Por esse motivo, continua a ser considerado um ativo de risco.

Assim, como qualquer outro ativo de risco, tende a amplificar de forma significativa as expectativas em torno das taxas de juro.

De facto, é o ativo — juntamente com o restante ecossistema cripto — que mais amplifica essas expectativas, quando comparado com outros ativos financeiros. Apenas o petróleo, em períodos de forte tensão nos mercados, conseguiu historicamente ultrapassar a sua volatilidade.

Naturalmente, isso traduz-se em subidas mais acentuadas e quedas mais abruptas. É uma consequência direta dessa dinâmica.

De forma sintética, após a nomeação de Warsh como novo candidato à Presidência da Reserva Federal (FED), o enquadramento passou a ser o seguinte:

• Continuam a existir expectativas de cortes nas taxas de juro, mas bastante mais moderadas (não mais do que dois em 2026, sendo que o primeiro não deverá ocorrer antes de junho).

Expectativas de cortes nas taxas de juro (fevereiro de 2026) | Fonte: CME

• Warsh é também apontado como um defensor da redução do balanço da Reserva Federal, nomeadamente no que respeita à compra de dívida soberana do Tesouro dos EUA.

Em declarações recentes, referiu:

O balanço da Reserva Federal, que se encontra sobredimensionado após anos de estímulos, pode ser reduzido de forma significativa.

Em suma, trata-se de um perfil associado à disciplina monetária, relativamente alinhado com o legado de Jerome Powell. Ou seja, não corresponde a um candidato favorável a um aumento expressivo do endividamento com taxas ultra reduzidas, cenário que alguns antecipavam como possível sob uma eventual nomeação por parte de Trump para liderar a FED.

E onde poderemos situar o mínimo deste novo inverno cripto?

Até aqui, já identificámos dois pontos essenciais no enquadramento macroeconómico:

• Enquanto anteriormente as expectativas macro eram potencialmente inflacionistas, passaram agora a ser relativamente mais contidas, o que tem impacto direto nos ativos de risco.
• E, dentro dos ativos de risco, aquele que apresenta maior volatilidade é o Bitcoin (e, com ele, todo o ecossistema cripto), o que se traduz em movimentos de subida e de descida mais acentuados.

Então, onde poderá estar o mínimo atual?

Em primeiro lugar, importa referir que se trata apenas de uma projeção, à semelhança das anteriores.

Caso se confirme um padrão idêntico ao observado até agora, tal como nas projeções em alta utilizámos a extensão de Fibonacci, neste contexto deveremos considerar um possível mínimo num nível de retração de Fibonacci ligeiramente abaixo do nível de 0,78.

Analisemos esta hipótese através do gráfico seguinte, onde se observa a retração do ciclo atual (até ao momento), bem como dos dois ciclos anteriores.

Projeção do preço do Bitcoin no atual inverno cripto | Fonte: TradingView

Até ao momento, em cada ciclo, quando ocorria uma fase de retração — independentemente das causas — esta verificava-se sob os seguintes parâmetros:

• A duração do inverno cripto nunca ultrapassou os 11 meses (habitualmente entre 9 e 11 meses).
• Além disso, tendia a ocorrer aproximadamente a meio do ciclo.

Quando o Bitcoin atingia um mínimo, permanecia lateral durante cerca de dois meses, num processo frequentemente interpretado como fase de acumulação por investidores de maior dimensão. E, em cada inverno cripto, a retração foi ligeiramente menos profunda — ainda que não de forma significativa — do que no ciclo anterior.

Diferentes ciclos

• Ciclo 2012 – 2016 (não visível no gráfico): Retração até 0,95 de Fibonacci
• Ciclo 2016 – 2020: Retração até 0,9 — ou superior — de Fibonacci
• Ciclo 2020 – 2024: Retração até 0,8 de Fibonacci
• Ciclo 2024 – 2028: Um possível ponto de estabilização poderá situar-se em torno de 0,7 ou mesmo 0,65 de Fibonacci (ou seja, abaixo do nível clássico de 0,61).

Considerando o gráfico apresentado — assinalado com uma seta azul —, caso o ciclo atual venha a respeitar padrões semelhantes aos anteriores, poderemos observar um período lateral de mínimos na faixa dos 45.000 – 55.000 USD, eventualmente entre o final do verão e o início do outono (agosto a outubro).

Importa ainda notar que, nessa fase, o novo Presidente da Reserva Federal já terá alguns meses no cargo, o que poderá permitir uma avaliação mais clara da sua orientação de política monetária (nomeadamente se terá iniciado cortes nas taxas de juro ou reduzido efetivamente o ritmo de compra de dívida).

Onde comprar Bitcoin?

Se está a considerar comprar Bitcoin, o primeiro passo é escolher uma plataforma regulada e adequada ao seu perfil. Atualmente, existem várias exchanges a operar na União Europeia, com diferentes níveis de regulação, estrutura de comissões e oferta de serviços.

Segue uma comparação informativa entre Kraken e Finst, duas plataformas com licença MiCA.

Este conteúdo é meramente informativo e não constitui aconselhamento de investimento.

Será este inverno cripto a última oportunidade para comprar Bitcoin a preços mais baixos?

Sendo transparente — e assumindo que se mantêm os padrões observados em ciclos anteriores — cada inverno cripto acabou por representar o último momento em que foi possível adquirir Bitcoin a níveis considerados “baixos” para esse ciclo.

• No inverno cripto de 2015, registou-se o mínimo do ciclo.
• No ciclo seguinte, em 2019, voltou a atingir um mínimo, mas já num nível superior ao de 2015.
• O mesmo sucedeu em 2022.

Assim, caso o padrão histórico venha a repetir-se, esta poderá ser a última vez que o Bitcoin negoceia na faixa atualmente projetada (45.000 – 55.000 USD).

No entanto, há outros fatores a considerar.

Como referido anteriormente, o peso dos investidores institucionais tem vindo a aumentar — incluindo fundos, ETFs e, em alguns casos, governos através de reservas estratégicas. Embora ainda não sejam dominantes, a sua presença é cada vez mais relevante.

Estes participantes tendem a adotar estratégias de acumulação de longo prazo, reduzindo a probabilidade de libertarem posições adquiridas a preços considerados atrativos.

Adicionalmente:

• A quantidade de nova oferta libertada em cada ciclo é progressivamente menor (estima-se que cerca de 92% do total de Bitcoin já tenha sido emitido).
• Aproximadamente 25% da oferta encontra-se inativa ou potencialmente perdida.

Neste contexto, caso se verifique uma acumulação significativa por parte de investidores institucionais a preços mais reduzidos, poderá diminuir a probabilidade de voltarmos a observar padrões clássicos de halving seguidos de forte valorização e correções severas.

Por outras palavras, os halvings e os ciclos de euforia e retração poderão continuar a ocorrer, mas eventualmente de forma mais moderada, dado o menor crescimento da oferta e uma possível maior concentração em mãos institucionais.

Importa sublinhar que o objetivo desta análise não é apresentar uma previsão abrangente para todo o ano de 2026, mas antes identificar uma possível zona de mínimo, assumindo que o ciclo histórico do Bitcoin se mantém.