Investir em café a partir de Portugal

O que está a acontecer com o café? Tradicionalmente, sempre que ultrapassava os 250 USD por saco, considerava-se um preço elevado. No entanto, desde o final do ano passado e início de 2025, este grão tem rondado os 400 USD por saco. Esta matéria-prima agrícola registou uma subida acentuada, como poucas vezes se viu, e já há quem brinque com a ideia do coffeecoin.

Mas afinal, o que está a provocar esta subida? Ainda vamos a tempo de investir? E, se sim, como podemos ter exposição a esta matéria-prima?

Vamos analisar tudo isto a seguir.

Antes de mais, é essencial compreender o que é o café, como funciona este mercado e quais são os principais países produtores. 

Este artigo é de caráter puramente informativo e não constitui nem deve ser interpretado como aconselhamento ou recomendação de investimento. Sempre consulte um profissional financeiro antes de tomar decisões de investimento

Como funciona o mercado de café?

O café é uma matéria-prima de grande importância, exportada e consumida em todo o mundo, com um impacto significativo no PIB de muitas economias. O seu aroma inconfundível e sabor único fazem dele um elemento essencial no dia a dia de milhões de pessoas.

Ao longo dos anos, este produto tem registado um crescimento constante, tornando-se uma das principais matérias-primas negociadas através de contratos de futuros nas bolsas de valores.

Afinal, por trás de cada chávena de café, existe um mercado complexo, que envolve produtores, consumidores e múltiplos fatores que influenciam o seu preço.

Tipos de café: Arábica e Robusta

Há duas variedades principais de café que dominam o mercado: Arábica e Robusta.

• Café Arábica – Esta é a variedade mais popular, representando cerca de 60 a 70% da produção mundial de café. O Arábica é apreciado pelo seu sabor suave e equilibrado, com um aroma mais delicado e um teor de cafeína mais baixo, cerca de 1,5%, em comparação com o Robusta.

• Café Robusta – Representa aproximadamente 30 a 40% da produção global. O Robusta distingue-se pelo seu sabor mais intenso e amargo, bem como pelo maior teor de cafeína, que ronda os 2,7%. É frequentemente utilizado em misturas de café e na produção de café instantâneo.

Maiores produtores e consumidores de café

Como se pode observar no gráfico anterior, Brasil, Vietname e Colômbia destacam-se como os principais países produtores de café no mundo. Em 2023, o Brasil registou um volume de 66,3 milhões de sacos de 60 quilogramas.

Com algumas exceções, a produção mundial de café só aumentou nas últimas duas décadas para mais de 176 milhões de sacos até ao final da época 2023/2024. Uma grande parte desta quantidade foi gerada numa única região: América do Sul. Especificamente, os países da América do Sul foram responsáveis por mais da metade do volume total produzido na época passada.

Quanto aos principais consumidores de café, destacam-se:

• Estados Unidos – É o maior consumidor de café a nível mundial. A cultura do café nos EUA é extremamente forte, com numerosas cafeterias e cadeias como a Starbucks, que ajudaram a popularizar a bebida.

• União Europeia – A Europa é um dos maiores mercados consumidores de café, com países como Alemanha, Itália e França a liderar o consumo na região.

• Japão – O café tem vindo a ganhar popularidade no Japão nas últimas décadas, tornando-se uma das bebidas preferidas dos japoneses.

Atenção à China! O país está a consolidar uma classe média cada vez mais adepta do café, o que pode impulsionar ainda mais o crescimento do setor.

 Porque é que o café atingiu máximos históricos em 2025?

Como em qualquer mercado, a formação do preço do café depende da oferta e da procura, que, por sua vez, são influenciadas por fatores climáticos, geopolíticos e até culturais.

No entanto, o que se tem vivido nos últimos meses, sobretudo desde o verão de 2024, tem sido de autêntico vertigem para um produto cuja previsão de produção e consumo parecia relativamente estável.

Como podemos observar, o preço dos futuros do café não tem parado de subir, entrando numa espiral ascendente que parece não ter fim. Por isso, o que está a acontecer? A que fatores se devem estes máximos históricos? Vejamos.

• Impacto das condições climáticas na produção: Brasil e Vietname, os dois maiores produtores de café do mundo, enfrentaram condições climáticas extremas que afetaram significativamente as suas colheitas. No Brasil, uma seca severa, considerada a pior dos últimos 70 anos, seguida de chuvas intensas, reduziu drasticamente a produção de café arábica. Esta situação levou a uma queda de quase 30% nas exportações de café.

Por sua vez, o Vietname sofreu uma combinação de secas e chuvas intensas, o que afetou a produção e exportação de café robusta. Estas adversidades climáticas contribuíram para uma redução significativa na oferta global de café.

• Crescimento exponencial da procura na China: Paralelamente, a procura de café na China tem registado um crescimento notável. Segundo dados da Statista, o consumo de café na China duplicou na última década, passando de 3,45 milhões de sacos de 60 kg em 2018/2019 para 6,3 milhões de sacos no ano cafeiro 2024/2025.

Este aumento na procura chinesa foi impulsionado pela crescente popularidade do café entre as gerações mais jovens e pela expansão das cadeias de cafeterias.

• Tensões geopolíticas e tarifas: E, como se tudo isto não bastasse, as tensões diplomáticas entre os Estados Unidos e a Colômbia trouxeram mais incerteza ao mercado do café. De facto, a imposição de tarifas de emergência de 25%, com possibilidade de aumento para 50%, por parte dos Estados Unidos às importações de café colombiano, gerou preocupações sobre possíveis interrupções na cadeia de abastecimento e contribuiu para a volatilidade dos preços.

Claro, perante tanta incerteza do lado da oferta e um maior interesse do lado da procura, os preços não pararam de subir, o que levou à entrada de fundos institucionais no mercado do café entre o final de 2024 e 2025, especialmente devido ao contexto atual de elevada volatilidade e expectativas de rentabilidade.

👉 E, a propósito, se está interessado em investir noutras matérias-primas agrícolas ou quer saber que outras opções existem, convidamo-lo a ler o nosso artigo:

• Como investir na Agricultura: fundos, ETFs, ações e futuros
• Como investir em commodities

Como investir em café a partir de Portugal?

Não existem formas simples de obter exposição exclusiva ao mercado do café. Na verdade, podemos falar apenas de um número muito reduzido de ações e um único tipo de contrato de futuros financeiros.

No entanto, há uma grande variedade de fundos e ETFs que permitem investir em matérias-primas agrícolas, embora a exposição ao café, na maioria dos casos, seja bastante limitada ou quase residual.

Principais ações de empresas do setor do café

Comprar ações de empresas do setor do café é uma forma de investir nesta matéria-prima. Isto implica adquirir ações de uma empresa dedicada ao cultivo, produção e comercialização de café. Ao investir nestas empresas, está a apostar no seu crescimento e sucesso no mercado. Algumas destas empresas incluem:

Empresa	Ticker	ISIN
Nestle	NESN.SW	CH0038863350
JM Smucker Co.	SJM	US8326964058
Starbucks	SBUX	US8552441094
Coca-Cola	KO	US1912161007
JDE Peet’s	JDEP AS	NL0014332678

Naturalmente, existem outras marcas reconhecidas no setor do café, como Lavazza, Juan Valdez e illycaffè, que desempenham um papel relevante em diferentes fases da cadeia logística. No entanto, nenhuma delas está atualmente cotada em bolsa, o que torna mais difícil o acesso à sua negociação.

* Os juros aplicam-se ao dinheiro não investido na conta de investimento. Aplicam-se termos e condições.

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Futuros e opções sobre café

No entanto, talvez a forma mais direta de obter exposição à evolução dos preços do café seja através deste tipo de derivados financeiros. De forma resumida, os contratos de futuros são acordos para comprar ou vender café numa data futura a um preço previamente estabelecido.

A maioria dos contratos de futuros do café Arábica é negociada na Intercontinental Exchange (ICE), especificamente na divisão ICE Futures U.S., sendo que o contrato de referência para o Arábica na ICE é o Coffee C Futures.Por outro lado, os futuros do café Robusta são negociados principalmente na ICE Futures Europe.

Naturalmente, esta opção pode envolver um risco maior, especialmente se recorrer a alavancagem, uma vez que o preço do café pode sofrer flutuações significativas.

Fundos e ETFs de investimento em café

Como mencionámos, não existem muitas alternativas de fundos de investimento ou ETPs que invistam exclusivamente nesta matéria-prima. Ainda assim, aqui ficam alguns que, em maior ou menor grau, têm exposição ao café.

• WisdomTree Coffee
  • Ticker: COFF
  • ISIN: DE000A0KRJT2
• iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF
  • Ticker: SXRS
  • ISIN: JE00BN7KB557

Como comprar futuros de café?

Assim, como já vimos, a forma mais direta, mas também mais arriscada, de obter exposição ao café é através da compra de futuros. Mas como se faz? E, sobretudo, como funcionam estes instrumentos?  

Como funcionam os futuros de café?

O futuro do café Arábica é um contrato padronizado negociado na Intercontinental Exchange (ICE), funcionando como referência para produtores, comerciantes e investidores que procuram gerir riscos ou especular sobre as flutuações do preço do café.

Vejamos agora as principais características deste contrato:

• Contrato subjacente: Cada contrato representa 37.500 libras de café Arábica, o que equivale a aproximadamente 17.010 quilogramas.

• Meses de vencimento: Os contratos vencem nos meses de março, maio, julho, setembro e dezembro, oferecendo múltiplas oportunidades ao longo do ano para a gestão de posições.

• Liquidação: A liquidação é feita por entrega física do café no vencimento do contrato. No entanto, no trading de retalho, é comum que o corretor encerre a posição ou a transfira para o vencimento seguinte (rollover).

 Quanto vale um ponto no futuro do café?

Em primeiro lugar, o tick mínimo, ou seja, a variação mínima de preço de um futuro do café Arábica, é de 0,05 cêntimos por libra. Isto significa que, sempre que o preço do contrato futuro varia apenas 0,05 pontos, há uma alteração de 18,75 dólares no valor do contrato (0,0005 dólares x 37.500 libras).

Além disso, a cada ponto completo de variação no preço do contrato (por exemplo, de 450 USD para 451 USD por saco), o trader registará uma flutuação de 375 USD.

Qual é o horário de negociação dos futuros de café em Portugal?

Os futuros do café Arábica na ICE são negociados em sessões que decorrem de domingo a sexta-feira, com uma ampla pausa diária.

No entanto, para um investidor que opere a partir de Portugal, o horário de negociação em Nova Iorque (ET) é de segunda a sexta-feira, das 10:15 às 19:30.

Vale a pena investir em café em 2025? É rentável?

Bem, vamos por partes. Vamos diferenciar entre investir em ações e investir em futuros.

Historicamente, quando os preços dos futuros sobem (seja do café, do petróleo ou de qualquer outra matéria-prima), as ações das empresas ligadas a esse commoditie – neste caso, o café – podem valorizar-se após alguns meses.

Isto acontece porque, embora os custos das matérias-primas aumentem inicialmente, muitas destas empresas conseguem repassar esses custos aos consumidores, o que acaba por melhorar as suas margens de lucro ao longo do tempo.

Por exemplo, empresas como a Starbucks já demonstraram melhoria nos seus resultados financeiros em períodos de aumento dos preços do café, como o atual.

Digamos que algo assim já aconteceu em 2021, quando o preço do petróleo disparou acima dos 120 USD por barril e, poucos meses depois, não foram poucas as empresas petrolíferas que viram disparar as suas margens de lucro.

Em qualquer caso, e como sempre, é essencial analisar cada empresa individualmente, uma vez que fatores como estratégias de cobertura e eficiência operacional podem influenciar no seu desempenho.

Ora bem, e o que acontece com a especulação mais pura através do mercado de futuros? A verdade é que, em momentos de máxima efervescência, terás na volatilidade o teu pior inimigo.

Assumir uma posição longa num momento em que os preços estão em máximos históricos pode ser arriscado, dado que existe a possibilidade de uma brusca correção do preço destruir a tua margem operacional. Por outro lado, uma posição curta acarreta o risco de não conhecer o ponto exato da reversão, em busca da sua média.

No entanto, para os traders com sistemas bem definidos e testados, o mercado de futuros pode oferecer oportunidades, mas é crucial ter uma gestão de risco sólida.

Portanto, nos futuros, talvez não seja a melhor ideia, salvo se se tiver um sistema de trading fiável. Já em ações, o momento atual pode ser propício para fazer algumas entradas no mercado do café, uma vez que essas empresas, mais cedo ou mais tarde, terão de repercutir esse aumento de custos nos preços dos seus produtos. E lembremos que, quando o preço do café recuar — mais cedo ou mais tarde recuará —, sejamos sinceros: será difícil imaginar que essas empresas comecem uma guerra de preços em baixa. Muito provavelmente, manterão essa margem de lucro.

 Vantagens e desvantagens de investir em café

Aqui estão algumas vantagens e desvantagens de investir em café.

Alternativas ao investimento em café

Para terminar, se tem interesse em matérias-primas agrícolas, aqui ficam alguns artigos sobre trading com commodities que podem ser do seu interesse:

• Investir em milho – Essencial tanto para a alimentação humana como animal, o milho desempenha também um papel fundamental na produção de biocombustíveis. Os investidores devem considerar fatores como as políticas agrícolas nos EUA e os avanços na tecnologia de cultivos. 

• Investir em trigo – Sendo um dos grãos mais cultivados do mundo, o trigo tem um mercado amplo, mas altamente sensível a conflitos geopolíticos e desastres naturais, o que pode criar oportunidades de investimento especulativo.

• Investir em cacau  – O mercado do cacau pode ser atrativo devido à crescente procura por produtos de chocolate premium e éticos. No entanto, esta matéria-prima é vulnerável a variações climáticas e a instabilidades nas principais regiões produtoras.

Em resumo, investir em café apresenta vantagens, como uma procura constante, potencial de valorização e diversificação da carteira, mas também desvantagens, como risco de volatilidade nos preços e dependência das colheitas.

Como investidor, é essencial avaliar cuidadosamente estes fatores antes de tomar qualquer decisão. E, claro, lembre-se sempre de investir de forma responsável.