Fill or Kill (FOK) order: o que é?
No seguinte artigo vamos ver uma das ordens de trading mais simples, mas necessárias que existem. Em português, a “ordem de tudo ou nada”, ou como é formalmente conhecida em inglês, “Fill or Kill (FOK)”.
O que é a ordem “Fill or Kill” (FOK) no trading?
A ordem “Fill or Kill (FOK)”, é um tipo de ordem utilizada no trading que tem uma condição muito específica. Quando um trader emite uma ordem FOK, está a instruir a corretora a executar a ordem imediatamente e na sua totalidade ou, caso contrário, a cancelá-la por completo (“fill” significa executar e “kill” significa cancelar).
Esta ordem é útil quando um trader deseja assegurar-se de que a ordem se complete de imediato e na sua totalidade. Se não for possível preencher a ordem por completo ao preço especificado, a ordem será cancelada em vez de ser executada parcialmente. A ideia por trás desta ordem é evitar que a ordem fique aberta parcialmente, o que poderia gerar situações indesejadas ou não planeadas no mercado.
É importante ter em conta que, devido à natureza da ordem FOK, poderia haver casos em que a ordem não se execute se não houver liquidez suficiente no mercado para preenchê-la completamente ao preço especificado. Nesses casos, a ordem é cancelada automaticamente para evitar execuções parciais.
Os traders costumam utilizar ordens FOK em situações em que a execução imediata e completa é fundamental para a sua estratégia de trading, e estão dispostos a renunciar à execução parcial em troca de assegurar a execução total ou nenhuma execução.
Existem dois tipos principais de ordens “Fill or Kill” (FOK), que são “FOK Padrão” e “FOK Tudo ou Nada” (AON, pela sua sigla em inglês):
- FOK Padrão:Esta é a forma mais comum da ordem FOK. Com uma ordem FOK padrão, o trader instrui o corretor a executar a ordem imediatamente e na sua totalidade ou, caso contrário, cancelá-la completamente. Ou seja, a ordem deve ser cumprida na sua totalidade ao preço especificado, ou não é preenchida de todo.
- FOK Tudo ou Nada (AON): A ordem FOK Tudo ou Nada (All or None) é uma variante mais estrita. Ao emitir uma ordem FOK AON, o trader exige que a ordem seja preenchida completamente ou não seja preenchida de todo, mas com a condição adicional de que a execução deve ocorrer ao preço especificado e não a preços diferentes. Isto significa que não são aceites execuções parciais, nem é permitido dividir a ordem em múltiplas execuções a preços diferentes.
Ambos os tipos de ordens FOK partilham a característica fundamental de procurar a execução completa e imediata da ordem ou o seu cancelamento total. A escolha entre uma ordem FOK padrão e uma FOK AON dependerá da estratégia e preferências do trader, bem como da liquidez do mercado nesse momento específico.
👉Para conhecer outras ordens de trading, visita o nosso próximo artigo: Tipos de ordens para operar em bolsa
Exemplo teórico das ordens “Fill or Kill” (FOK)
Imagine que é um trader e está a observar uma ação que registou uma repentina explosão de volatilidade devido a um anúncio de earnings. Quer comprar um lote dessa ação, mas também sabe que a volatilidade pode fazer com que os preços mudem rapidamente.
Por exemplo, veja na imagem abaixo, como após a apresentação de resultados, a cotação da Nvidia (NVDA) disparou 10% no pós-mercado e de forma muito acelerada.
Exemplo de aceleração no preço de uma ação na Prorealtime
Neste cenário, as ordens FOK são cruciais porque lhe permitem controlar o risco e evitar possíveis surpresas. Imagine que, sem esta ordem, poderia ter terminado com uma execução parcial num momento de elevada volatilidade, o que poderia ter resultado numa exposição indesejada ao mercado.
Assim, ao utilizar uma ordem FOK, assegura-se de que a sua compra se realiza de acordo com as suas condições ou não se realiza de todo, proporcionando-lhe um maior controlo sobre a execução da sua estratégia de trading em situações específicas do mercado.
Exemplo de Ordem Fill or Kill na Interactive Brokers
Agora que já sabemos o que é este tipo de ordem, e como funciona de forma teórica, vamos ver como implementá-la de forma prática na corretora, Interactive Brokers.
Para isso, abrimos a plataforma Trader Workstation , e quando estamos no processo de comprar ações com a Interactive Brokers, repare na seguinte captura de ecrã. Vamos analisar o processo por pontos:
👉 Como comprar e vender ações na Interactive Brokers
Passo 1: insira uma ordem de compra completa ou eliminada
Às 10:00 da manhã de terça-feira, desejo realizar um pedido de 1000 contratos da opção XYZ. Desejo que todo o pedido seja concluído de imediato, caso contrário, não o desejo.
Desta forma, crio a ordem de compra, selecionando um tipo de ordem no campo “Tipo” (neste exemplo, escolhemos uma ordem limitada), e dentro deste escolho a opção “FOK” como o tempo vigente.
Se a ordem completa não for executada imediatamente uma vez que é aceite pelo mercado, a ordem completa é cancelada.
Suposto | |
Ação | COMPRAR |
Quantidade | 1000 |
Tipo de ordem | LMT |
Preço de mercado | 13.50 |
Preço limite | 13.50 |
O tempo em vigor | FOK |
Passo 2: ordem de compra para 1000 contratos transmitidos
Transmitiu a sua ordem limite com o tempo vigente estabelecido em Fill ou Kill. Se a ordem completa não for concluída imediatamente uma vez que é aceite pelo mercado, a ordem completa será cancelada.
Passo 3: o pedido é concluído imediatamente
Se o seu preço limite e o preço de mercado de XYZ forem os mesmos, 13,50, é quando a ordem é transmitida. E como dissemos várias vezes, ou todo o pedido é concluído imediatamente, ou é cancelado.
Cenário alternativo: cancelamento da ordem
Por outro lado, se o preço de mercado se afastar do preço limite, a ordem não pode ser executada imediatamente
Neste cenário alternativo, o preço de mercado de XYZ sobe para 13,51, longe do seu preço limite de 13,50. O seu pedido completo não pode ser completado imediatamente, pelo que é cancelado.
Suposto | |
Ação | COMPRAR |
Quantidade | 1000 |
Tipo de ordem | LMT |
Preço de mercado | 13.51 |
Preço limite | 13.50 |
O tempo em vigor | FOK |
Podes praticar o teu trading com este tipo de ordens em corretoras profissionais como a Interactive Brokers.
👉 Para mais informações sobre a segurança, comissões ou plataforma, já sabe que podes consultar a nossa análise: Como abrir conta na Interactive Brokers passo a passo?
Pense nelas como um seguro para evitar surpresas indesejadas em momentos de volatilidade. Imagine querer comprar uma ação mesmo antes de que se produza uma grande notícia ou a rutura de um nível chave no mercado – aqui é onde uma ordem FOK entra em jogo. Permite-lhe dizer:
Compra tudo agora mesmo ou é melhor não comprares nada.
Isto não só proporciona controlo sobre as execuções, como também ajuda a manter a estratégia de trading online e a minimizar riscos.
Outros tipos de ordens de trading
- Day: Ordem que se cancela automaticamente ao finalizar o dia de trading se não tiver sido executada.
- Good Till Canceled (GTC): Ordem que permanece ativa até que o trader decida cancelá-la ou se execute completamente.
- Good Till Day (GTD): Ordem que permanece ativa até uma data específica estabelecida pelo trader, se não se executar, cancela-se automaticamente.
- At the Opening (ATO): Ordem que só pode ser executada ao preço de abertura do mercado e se cancela se não se executar nesse momento.
- At the Close (ATC): Ordem que só pode ser executada ao preço de fecho do mercado e se cancela se não se executar nesse momento.
- Ordem Iceberg: Ordem grande dividida em pequenas ordens visíveis para evitar mostrar o tamanho total da posição ao mercado, revelando apenas uma parte do total em cada momento.
Em suma, as ordens “Fill or Kill” (FOK) são como o trunfo na manga de um trader quando a rapidez e a execução completa são cruciais.
Interactive Brokers: Investir em produtos financeiros implica correr riscos.
Os seus investimentos podem aumentar ou diminuir de valor, e as perdas podem exceder o valor do seu investimento inicial.
RANKIA PORTUGAL: Este artigo é meramente informativo e educacional. As informações fornecidas aqui não podem ser consideradas como aconselhamento financeiro ou recomendação de compra / venda.