Fill or Kill (FOK) order: o que é?

Subscrever Newsletter

Selecione os temas de seu interesse e assine nossa newsletter abaixo:

Subscription Type(Obrigatório)

No seguinte artigo vamos ver uma das ordens de trading mais simples, mas necessárias que existem. Em português, a “ordem de tudo ou nada”, ou como é formalmente conhecida em inglês, “Fill or Kill (FOK)”.

O que é a ordem “Fill or Kill” (FOK) no trading?

A ordem “Fill or Kill (FOK)”, é um tipo de ordem utilizada no trading que tem uma condição muito específica. Quando um trader emite uma ordem FOK, está a instruir a corretora a executar a ordem imediatamente e na sua totalidade ou, caso contrário, a cancelá-la por completo (“fill” significa executar e “kill” significa cancelar).

Esta ordem é útil quando um trader deseja assegurar-se de que a ordem se complete de imediato e na sua totalidade. Se não for possível preencher a ordem por completo ao preço especificado, a ordem será cancelada em vez de ser executada parcialmente. A ideia por trás desta ordem é evitar que a ordem fique aberta parcialmente, o que poderia gerar situações indesejadas ou não planeadas no mercado.

É importante ter em conta que, devido à natureza da ordem FOK, poderia haver casos em que a ordem não se execute se não houver liquidez suficiente no mercado para preenchê-la completamente ao preço especificado. Nesses casos, a ordem é cancelada automaticamente para evitar execuções parciais.

Os traders costumam utilizar ordens FOK em situações em que a execução imediata e completa é fundamental para a sua estratégia de trading, e estão dispostos a renunciar à execução parcial em troca de assegurar a execução total ou nenhuma execução.

Existem dois tipos principais de ordens “Fill or Kill” (FOK), que são “FOK Padrão” e “FOK Tudo ou Nada” (AON, pela sua sigla em inglês):

  • FOK Padrão:Esta é a forma mais comum da ordem FOK. Com uma ordem FOK padrão, o trader instrui o corretor a executar a ordem imediatamente e na sua totalidade ou, caso contrário, cancelá-la completamente. Ou seja, a ordem deve ser cumprida na sua totalidade ao preço especificado, ou não é preenchida de todo.
  • FOK Tudo ou Nada (AON): A ordem FOK Tudo ou Nada (All or None) é uma variante mais estrita. Ao emitir uma ordem FOK AON, o trader exige que a ordem seja preenchida completamente ou não seja preenchida de todo, mas com a condição adicional de que a execução deve ocorrer ao preço especificado e não a preços diferentes. Isto significa que não são aceites execuções parciais, nem é permitido dividir a ordem em múltiplas execuções a preços diferentes.

Ambos os tipos de ordens FOK partilham a característica fundamental de procurar a execução completa e imediata da ordem ou o seu cancelamento total. A escolha entre uma ordem FOK padrão e uma FOK AON dependerá da estratégia e preferências do trader, bem como da liquidez do mercado nesse momento específico.

👉Para conhecer outras ordens de trading, visita o nosso próximo artigo: Tipos de ordens para operar em bolsa

Exemplo teórico das ordens “Fill or Kill” (FOK)

Imagine que é um trader e está a observar uma ação que registou uma repentina explosão de volatilidade devido a um anúncio de earnings. Quer comprar um lote dessa ação, mas também sabe que a volatilidade pode fazer com que os preços mudem rapidamente.

Por exemplo, veja na imagem abaixo, como após a apresentação de resultados, a cotação da Nvidia (NVDA) disparou 10% no pós-mercado e de forma muito acelerada.

Exemplo de aceleração no preço de uma ação

Exemplo de aceleração no preço de uma ação na Prorealtime

Neste cenário, as ordens FOK são cruciais porque lhe permitem controlar o risco e evitar possíveis surpresas. Imagine que, sem esta ordem, poderia ter terminado com uma execução parcial num momento de elevada volatilidade, o que poderia ter resultado numa exposição indesejada ao mercado.

Assim, ao utilizar uma ordem FOK, assegura-se de que a sua compra se realiza de acordo com as suas condições ou não se realiza de todo, proporcionando-lhe um maior controlo sobre a execução da sua estratégia de trading em situações específicas do mercado.

Variedade de produtos financeiros
App móvel com
alerta de preços
Plataforma web
100% intuitiva

Exemplo de Ordem Fill or Kill na Interactive Brokers

Agora que já sabemos o que é este tipo de ordem, e como funciona de forma teórica, vamos ver como implementá-la de forma prática na corretora, Interactive Brokers.

Para isso, abrimos a plataforma Trader Workstation , e quando estamos no processo de comprar ações com a Interactive Brokers, repare na seguinte captura de ecrã. Vamos analisar o processo por pontos:

Como inserir uma ordem Fill or Kill (FOK) na Interactive Brokers?

👉 Como comprar e vender ações na Interactive Brokers

Passo 1: insira uma ordem de compra completa ou eliminada

Às 10:00 da manhã de terça-feira, desejo realizar um pedido de 1000 contratos da opção XYZ. Desejo que todo o pedido seja concluído de imediato, caso contrário, não o desejo.

Desta forma, crio a ordem de compra, selecionando um tipo de ordem no campo “Tipo” (neste exemplo, escolhemos uma ordem limitada), e dentro deste escolho a opção “FOK” como o tempo vigente.

Se a ordem completa não for executada imediatamente uma vez que é aceite pelo mercado, a ordem completa é cancelada.

Suposto 
AçãoCOMPRAR
Quantidade1000
Tipo de ordemLMT
Preço de mercado13.50
Preço limite13.50
O tempo em vigorFOK

Passo 2: ordem de compra para 1000 contratos transmitidos

Transmitiu a sua ordem limite com o tempo vigente estabelecido em Fill ou Kill. Se a ordem completa não for concluída imediatamente uma vez que é aceite pelo mercado, a ordem completa será cancelada.

Passo 3: o pedido é concluído imediatamente

Se o seu preço limite e o preço de mercado de XYZ forem os mesmos, 13,50, é quando a ordem é transmitida. E como dissemos várias vezes, ou todo o pedido é concluído imediatamente, ou é cancelado.

Cenário alternativo: cancelamento da ordem

Por outro lado, se o preço de mercado se afastar do preço limite, a ordem não pode ser executada imediatamente

Neste cenário alternativo, o preço de mercado de XYZ sobe para 13,51, longe do seu preço limite de 13,50. O seu pedido completo não pode ser completado imediatamente, pelo que é cancelado.

Suposto 
AçãoCOMPRAR
Quantidade1000
Tipo de ordemLMT
Preço de mercado13.51
Preço limite13.50
O tempo em vigorFOK

Podes praticar o teu trading com este tipo de ordens em corretoras profissionais como a Interactive Brokers.

👉 Para mais informações sobre a segurança, comissões ou plataforma, já sabe que podes consultar a nossa análise: Como abrir conta na Interactive Brokers passo a passo?

Pense nelas como um seguro para evitar surpresas indesejadas em momentos de volatilidade. Imagine querer comprar uma ação mesmo antes de que se produza uma grande notícia ou a rutura de um nível chave no mercado – aqui é onde uma ordem FOK entra em jogo. Permite-lhe dizer:

Compra tudo agora mesmo ou é melhor não comprares nada.

Isto não só proporciona controlo sobre as execuções, como também ajuda a manter a estratégia de trading online e a minimizar riscos.

Outros tipos de ordens de trading

  • Day: Ordem que se cancela automaticamente ao finalizar o dia de trading se não tiver sido executada.
  • Good Till Canceled (GTC): Ordem que permanece ativa até que o trader decida cancelá-la ou se execute completamente.
  • Good Till Day (GTD): Ordem que permanece ativa até uma data específica estabelecida pelo trader, se não se executar, cancela-se automaticamente.
  • At the Opening (ATO): Ordem que só pode ser executada ao preço de abertura do mercado e se cancela se não se executar nesse momento.
  • At the Close (ATC): Ordem que só pode ser executada ao preço de fecho do mercado e se cancela se não se executar nesse momento.
  • Ordem Iceberg: Ordem grande dividida em pequenas ordens visíveis para evitar mostrar o tamanho total da posição ao mercado, revelando apenas uma parte do total em cada momento.

Em suma, as ordens “Fill or Kill” (FOK) são como o trunfo na manga de um trader quando a rapidez e a execução completa são cruciais.

Disclaimer:

Interactive Brokers: Investir em produtos financeiros implica correr riscos.
Os seus investimentos podem aumentar ou diminuir de valor, e as perdas podem exceder o valor do seu investimento inicial.

RANKIA PORTUGAL: Este artigo é meramente informativo e educacional. As informações fornecidas aqui não podem ser consideradas como aconselhamento financeiro ou recomendação de compra / venda.

Ler mais tarde - Preencha o formulário para guardar o artigo como PDF
Quer investir? Aqui estão algumas corretoras do mercado 👇
Comissões e spreads
Competitivos
Ampla variedade de
Derivados financeiros
Integração com plataformas
profissionais
Comissões 0%
Ações e ETFs
Esta informação não constitui uma sugestão de investimento. Recomendamos que obtenha mais informações antes de tomar qualquer decisão

Artigos Relacionados

Nos últimos anos, o mundo das criptomoedas tem experimentado um crescimento exponencial, atraindo investidores de todo o mundo interessados em diversificar a sua carteira com um toque de risco extra. No enta...
Ao falar de investimento em opções financeiras, um dos termos-chave que surge constantemente é o “preço de exercício”...
Neste artigo, descobrirá uma estratégia simples de geração de rendimentos através das opções financeiras: a famosa na...